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黄鸿明老婆从创鸿集团老板黄鸿明被抓看中融信托的风控能力

2017-08-05

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文章简介：广东创鸿集团老板黄鸿明被抓,可是信托界的大事.因创鸿集团是中融信托的长期合作伙伴,有多个项目通过信托融资. 一.创鸿

广东创鸿集团老板黄鸿明被抓,可是信托界的大事。因创鸿集团是中融信托的长期合作伙伴,有多个项目通过信托融资。

一、创鸿老板被抓,信托投资者忧心忡忡

2013年11月14日晚,广东创鸿集团有限公司董事长黄鸿明在揭阳工作到十点,随后飞往广州。没想到随即被检察机关刑拘,原因是涉嫌行贿揭阳前市委书记陈弘平。

该消息在财经界、地产界、信托界不胫而走。一来,因其身份特殊。黄鸿明现年46岁,广东潮阳人,是创鸿集团创始人。2013年9月,他刚以84亿身家跻身“2013胡润地产富豪榜”第39位,距去年首次入围该榜T O P50的排位又攀升4。其年龄比入围该榜富豪的平均年龄还小8岁。他是经济名人,地产圈的名人。二来,创鸿集团的多个项目通过中融信托融资。一向喜欢炒作的媒体这下又有下菜的料了。

这消息很快让买了信托的投资者担心:买了创鸿集团相关项目的担心资金出现问题比较容易理解,没有买过创鸿项目而是买了中融信托其它产品的人也担心,万一自己购买的产品也出现融资方董事长个人司法问题,是否会影响到信托计划的实施,尤其是资金的安全。一时间,买了创鸿项目的信托购买者也好,其它产品的购买者也好,都向信托公司、业务人员咨询相关问题。

二、信托计划的项目运作正常

创鸿在揭阳发家,近年因投身揭阳多个旧改项目而成为当地当之无愧的龙头地产商。在获得一定资本积累后,创鸿又挥军广州、佛山,高调摘下多个地王项目,宣布升级转型。据经济观察报从接近广东省纪委人士处获悉,黄鸿明正是在揭阳的积累阶段出了问题。该人士证实,黄鸿明为获取土地以及十佳文明民营企业称号等对陈弘平进行贿赂。

黄鸿明被刑拘后,其妻子黄昭纯(原也是集团高管)及集团总裁王寿庆作为最高决策人迅速与合作伙伴进行了说明和业务安排。媒体记者从多个渠道了解到,目前创鸿集团、佛山公司、粤东公司均在正常运作当中。但是,揭阳旧改项目因陈弘平的落马而遭遇了尴尬局面。

事发突然,黄昭纯被推上掌舵人的位置。她一整天没歇过,所有创鸿的合作伙伴都排队要求与其会面,了解创鸿还能不能熬下去,合作还要不要继续。这些合作伙伴包括承建商、银行、信托基金等。创鸿很快贴出公告表示,“集团将继续承担相应的责任义务,集团及其下属公司的原有业务均将正常开展,所有协议和合同将依约履行”。

2013年11月底的佛山南海创鸿城现场,施工忙碌。从外部看,不会发现这家企业经历了一个震荡。项目工程方面的人士介绍,商场正处在内外一起装修的阶段。该商场在11月初宣布完成招商,成功引入华润万家等多个知名一线品牌,并表示将在圣诞节前后开业。创鸿佛山公司的内部人士表示,佛山项目有信托方面的合作伙伴支持,问题不大。

经济观察报从接近中融信托的人士处确认,目前中融与创鸿集团存续的信托计划只有一个,而且该项目运营正常。“此前发行的信托产品已经如期兑付。”该人士说。《中融-创鸿集团·佛山创鸿广场集合信托》是集资金16亿,其中优先级9亿,劣后级7亿,收益率在9%-10.

5%,由黄鸿明夫妇提供担保。据某中融信托人士表示,6月份的时候已经发现有苗头,包括成立新的项目公司、更换法人代表等措施,对债务问题有更好的切割。“目前控制的资产是足值的,足够偿还投资者的收益。”该人士说。

创鸿内部人士认为,佛山项目位置绝佳,不但合作伙伴不会放弃投入,还有新的信托企业希望加入。不过,该人士也承认,高息资金也加大了创鸿的资金链压力。董事长被刑拘后集团内部更加团结,并未出现人员流动。

三、信托融资方代表陷司法纠纷,信托计划会受影响吗?

显然,本次中融信托佛山创鸿广场项目虽然项目本身不受影响,但依然难以打消信托购买者的这个疑虑。尽管创鸿集团佛山创鸿广场的项目,并没有因为黄鸿明被捕出现异常,但不不是所有的项目都可以这么好运。

2012年6月,“中诚·诚至金开1号集合信托计划”的融资方山西振富集团,其实际控制人王平彦因高利贷被警方控制,其身后数十亿的债务黑洞将中诚信托置于高危的信用风险之中。

30亿的信托贷款纠纷至今没有被有效化解。因此,很多信托投资者都十分担心自己购买的信托项目,因融资方的主要负责人、实际控制人万一出现司法、法律纠纷,信托计划是否会受到牵连,自己的自己是否安全。这种担忧是是否正常的。当然中诚信任至诚金开一号至今没有能有效化解风险,是因为该项目有着更为复杂的背景,我有撰文专门分析过。

我们认为这主要取决于信托计划在成立之初,是否有将这一法律风险考虑在内。一旦出现这种风险,信托项目的运作通常或多或少地会受到影响,企业如果不能正常运作会如何?即使可以运作,是否还可以运作如初?

四、从”中融-佛山创鸿广场“风控措施到中融信托风控特色

我们首先来看看《中融-佛山创鸿广场集合信托计划》的风控措施:

 本产品采用结构化设计,优先次级的比例为9:7,信托持有项目公司100%的股份,是唯一控股股东,并更换法人代表。

 为防止项目公司可能出现的经营、管理风险,中融信托将向项目公司派驻经验丰富的财务负责人和监事,并委托外部专业审计机构定期对项目进行专项审计,全程严密监控项目的资金用途,充分保护了优先受益人的利益。

这几条风控措施说明了什么?我们仔细来分析下这个风控措施。

结构化设计,是融资方为信托优先级资金提供垫背,这个主要为了防范市场风险发生时,即项目销售不顺时,如果需要处理相关资产,可以不偿还融资方的次级资金。比如整个创鸿广场资产卖了16亿,需要优先偿还信托本息,之后再考虑创鸿次级资金;信托公司也可以不考虑次级资金,直接卖个12亿左右,偿还信托本息。

然而,能够比较彻底防范融资方出现法律纠纷的是接下来的风控措施:信托持有项目公司100%的股份,是唯一控股股东,并更换法人代表。这说明,项目公司法人代表是中融信托委派,项目资产彻底锁定在信托公司手中!

接下来的风控措施主要是为了防止资金被挪用、确保销售回款优先被信托公司掌握:为防止项目公司可能出现的经营、管理风险,中融信托将向项目公司派驻经验丰富的财务负责人和监事,并委托外部专业审计机构定期对项目进行专项审计,全程严密监控项目的资金用途,充分保护了优先受益人的利益。

我们知道,中诚信托至诚金开一号的信托资金就是被融资方挪用去放高利贷从而导致信托兑付危机的。如果对信托资金的账户,受托人不能有效的监管,很容易发生挂羊头卖狗肉,资金被挪用,那是十分危险的。

由此可见,创鸿集团佛山项目,中融信托的风控措施是十分到位的。即使最糟糕的情况下,创鸿集团还不起钱、想赖账,或者实际控股人因法律纠纷使得公司瘫痪,或者跑路等等,由于项目的资产被锁定在信托公司手中、资金被严格监管,受托人依旧可以十分从容地应对这些风险。

然而,对于融资方而言,这样的融资条件其实是十分苛刻的。这样的融资条件,如果交易对手实力过于强大,往往是很难谈下来的:如上市公司、房产百强企业排名比较靠前的企业。

创鸿集团在广东还算不错,但放眼全国,其实力就略显一般。当然,交易对手实力雄厚,中融会有其它的风控措施来保障受托人的、委托人的资金安全。这需要具体项目具体分析。

五、尽职调查、风险管理是信托公司的核心价值

信托公司是为有资金需求的、较高盈利能力的企业和具有投资需求的资金进行对接的平台。现在金融中介这么多,信托牌照、信托制度也更为广泛地被其它非信托金融机构、甚至民间投资所应用。如资管计划、有限合伙等等大量抄袭信托的设计原理,因此被称为类信托。在信托圈内,中融信托的风控措施也被其它信托公司抄袭。

于是,市场上投资产品琳琅满目,甚至出现了所谓的“劣币驱良币”。什么意思呢?就是一些差的项目,由于融资方提供了较高的收益率,导致部分对收益率比较挑剔的资金的疯狂。有些时候,风控措施差的信托项目、类信托产品的资金募集速度反而比较快。这是一种过激行为,是十分危险的事情。

投资是关乎未来的事情,由于未来谁也不能准确预测,因此,风险总不能避免。对应风险、管理风险是投资者必须直面的问题。以佛山创鸿广场来说,其地理位置得天独厚,具有较高的投资价值,但是如果没有配套的风控措施相配合,一旦融资方资金链断裂、信托资金被挪用、项目烂尾、融资方破产或者实际控股人法律纠纷等等问题发生,那么信托资金将陷于非常危险的地步。

中融信托的风控措施,使得这些风险被降低到了最低的范畴。

信托公司的核心价值是尽职调查和风险管理。尽职调查的目的是判断一个项目是否真的具有投资价值、风险是否可控,而风险管理,通常就是风控措施是否可以有效地降低风险。

好的建筑师能够避免建筑缺陷,而差的建筑师会引入建筑缺陷。在没有地震或者洪水等意外情况时,您是无法辨别其中的差别。同样地,优秀的信托公司提供的收益可能不比别人的高,但在实现同等收益的前提下,承担了较低的风险(或者以相当低的风险实现了稍低于其它人的收益)。

当然,在市场平稳或者上涨时,我们无法得知我们投资的风险有多大。这就是巴菲特所说的,除非潮水退去,否则我们无法分辨游泳者谁穿着衣服,谁又在裸泳。

我所了解的中融信托的风控措施是十分严厉的。11月下旬,本来有一个非常受欢迎的信托产品要发行——中融-起航亿城前滩股权投资,项目地理位置是十分优越——上海浦东新区黄浦江南延伸段前滩地区(Z000801)单元40-01地块地块(地块公告号2013Z00501),上市公司亿城股份(000616)做担保,地理位置好、交易对手漂亮,应该是十分优质的项目。