涌金系魏东得罪谁 魏东自杀 谁来接棒“涌金系”?
■文/张学森* 一向行事低调的"涌金系"实际控制人—魏东,于北京时间4月29日跳楼自杀。此后,"涌金系"所控制的三家上市公司—国金证券、千金药业和九芝堂出现股价异动,令外界开始推算起"涌金系"倒下的时间表。
其实,对于"后魏东时代"的"涌金系",有两个关注点:1.谁来接班?2."涌金系"是否因此变成另一个"德隆系"? 陈金霞退,魏锋上? 接下来"涌金系"究竟由谁来掌握? 是魏东的太太陈金霞?从控制三家上市公司的湖南涌金投资(控股)的股本结构来看,上海涌金实业拥有45%,陈占40%,而魏东的胞兄魏锋只有9%,此外,上海涌金实业的股东为魏东和刘明,分别占70%和30%。
但是陈却声称要"结束公司",这是否在暗示"涌金系"即将迎来一场内部权利争斗?还是意味着魏锋要走上前台? 外界更看好魏锋。
"涌金系"最成功的机遇得益于2001年通过收购九芝堂集团,从而控股九芝堂股份、参股千金药业股份,而实际"操盘手"正是魏锋。
从始于1999年以1.8亿成立"涌金系"早期母体—湖南涌金投资(控股),以及后来控股和参股的所有20家企业的布局上,几乎都是魏锋在前方操作。 在"后魏东时代",魏锋能否完成自己从运营者向战略者的转型?能否做到魏东那样适时调整投资策略、准确把握中国资本市场的脉搏?魏锋还需要面临艰难考验。
原罪虽隐,风险接踵 上市企业实际控制人出现重大变故,接下来就是股价大跌、机构调查、新闻爆料、公司清算、资产重组—之前的"德隆系"、"中科系"以及"鸿仪系"无一不做了先烈。
"涌金系"是否也难逃此劫? 尽管魏东自杀写有遗书,理由是忧郁症,不是集团或者个人的经济问题,而其控制的三家上市公司业绩也非常出色,另外集团也没有受到任何部门的介入调查,但是这是否意味着"涌金系"在魏东去世后,依然可以高枕无忧?早在2002年,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松就对"涌金系"有过分析:"涌金系"所缔造的"资本产业集团",是通过转配股、法人股受让、配售新股等政策盲点,积累资金后完成上岸的。
实际上,魏东身后给"涌金系"留下了重要的致命危机:国家是不会允许一个庞大的利益集团利用国家股改上的盲点套利,使权利与资本勾结,成为一个垄断性的资本权贵集团。
不仅是"涌金系",之前的"德隆系"、"中科系"发家初期也是靠信托持股,走的是大融资、大并购、大交易的三大路径,并因此从银行获得巨额借款,通过人脉关系进而并购低价的优质资产,包装上市后,组成庞大的金融集团。
但是这三大路径的最大风险则是:政策收紧、金融异动、市场不确定。 其实除了企业本质上的危机以外,"涌金系"还存在另一个战略危机:由于其在二级市场上丰厚的收益,使集团原来制定的"实业 金融"战略出现了摇摆,而魏东生前一直悬而未决。
那么,最后出现的"涌金系"新主人,能否像当初魏东那样如履平地的保障其金融王国的安全呢? *作者系上海金融学院金融法研究所所长
