刘增铖私募冠军养成记 刘增铖 趋势猎手6倍收益的期货私募冠军
刘增铖 趋势猎手6倍收益的期货私募冠军时间:2014年04月12日 09:27:05 中财网 6倍投资收益的神话让刘增铖一战成名,其掌管的“铖功程序化”产品获得了2013年期货私募冠军的称号。
此前的刘增铖名不见经传,不显山露水,低调潜行。 身为广州银闰投资顾问有限公司董事长的刘增铖没有自己的名片,从不参加路演,几乎很少亮相公开场合。按照刘增铖的逻辑,这些是为了更专心做好交易。 从1990年开始,刘增铖纵横驰骋证券、期货市场超过20年,已经形成了自己独具一格的投资风格。
在2006年至2011年,刘增铖连续参加全国期货实盘交易大赛,均取得了名列前茅的成绩。这个期货私募冠军称号仅给刘增铖的期货生涯锦上添花。
在他看来,短时间内获得如此高的收益并不值得一提,如何保持复利增长才是期货的魅力所在。 刘增铖在接受记者专访时详细阐述了其投资风格等问题。刘增铖穿着非常普通,简单灰色马甲配西裤,没有刻意的打扮。
“我当时也很郁闷。”刘增铖在谈到多次遇到的爆仓经历时流露出自己的真实情绪。 多次爆仓 谁也难以想象顶着私募期货冠军头衔的刘增铖也有过多次惨痛的爆仓经历。 在刘增铖入市之后,并不是一帆风顺,也经历了煎熬、磨难。
刘增铖坦言不停地爆仓让他对期货行情更为敏感和准确,也正是这番不同寻常的爆仓经历让自己成长。 1992年,刘增铖进入期货市场,完成了第一次资本原始积累,10万元变成了上百万,但“3·27国债事件”的爆仓经历很快让刘增铖变得一无所有。
刘增铖并没有心灰意冷,而是再次卷土重来,但随之而来的第二次爆仓却让他非常郁闷。 1996年,刘增铖看对了豆粕的上涨行情却受到严重亏损。“当时豆粕行情我真的看中了,上去拉了大概300多点左右,然后一下回调至150点。
当时立马就爆仓,回调了150点之后是直线上升,基本是涨停,没像现在这么温和,一拉拉了1500点。”刘增铖对这次爆仓经历记忆犹新,但这次爆仓的错误是不可原谅的。
在刘增铖看来,他自己是吃亏成长起来的,“爆仓的关键问题还是仓位控制,低位不敢买,怕死,获利了又贪心,没克服人性的弱点。” 期货交易最难的是克服贪婪、恐惧。“我的策略和人家的差不多,我不怕死,人家怕死,其实关键应该在这里。
”刘增铖表示,“怎么叫人不贪心呢?还是把握好一个度的问题。” 如何把握好度?刘增铖认为必须具备发现问题、逻辑分析以及心理承受三大能力。多次的爆仓经历也让刘增铖更坦然面对这种挫折,在期货市场里,自己才是最大的竞争对手。
刘增铖在期货市场摸爬滚打近20年,经历大起大落,最终问鼎2013年期货私募冠军。这是偶然吗? 据私募排排网提供的数据显示,刘增铖管理的“铖功程序化”产品2013年收益率高达613.
51%,取得了高达6倍的收益,其中,12月份更是狂飙88.68%。 截至2013年12月31日,“铖功程序化”累计净值高达6.68元。而进入2014年1月后,该产品净值再创新高7.
40元。而截至2014年2月14日,收益回报高达560.85%。 本报记者了解到,“铖功程序化”因为存续期已满做了清盘处理。 捕捉趋势性行情 2013年,整个期货市场非常震荡,而刘增铖却敏感捕捉到了趋势性行情,主要抓住了12个品种的投资机会。
刘增铖2013年的投资路径大致为:3月做空白银、6月做空菜油、7月做空大豆、8月做多豆粕、9月做空玻璃、11月做空国债、12月做空焦煤、焦炭、小麦、胶板、纤板。
不难看出,刘增铖并没有钟情哪个品种,而是一个全品种的选手。为何会取得如此惊人的收益?刘增铖谦虚地说,这也是个运气问题。“这么多年来,行情也配合我,运气一来,收益就上去了。” 那么,刘增铖又有什么独特的投资方法呢?“期货交易最核心的在于资金仓位管理,刘增铖主要是敢于重仓,运用杠杆,看对了的时候收益是惊人的。
”深圳一位期货老总在接受本报记者采访时如此分析。 事实上,刘增铖并非金融科班出身,此前的工作是公务员。
正是公务员的经历,刘增铖对政策有着非常强的敏感性。 他对自己的成功是这样解读,“以经验为主,这个灵感建立在经验基础之上。自己的强项则是对政策的理解非常透彻,国家出台的政策是想扶持什么行业,这心里得有底。
” 在刘增铖看来,二十年的重要机关经验让自己对政策更为敏感,也有了厚积薄发的机会。也正是公务员这个特殊的经历,培养了他出色的管理能力,在银闰投资内部,基本采用文件管理沟通的方式。
事实上,私募期货市场出黑马是常有的事情,最难的是长期保持稳定的业绩。刘增铖多次向记者表示压力很大,“2013年有这么好的业绩,以后是否还有我们也不知道。”刘增铖在规模做大之后更倾向于把业绩做平稳。
目前银闰投资的核心投研团队有8个人,覆盖了所有的期货品种,而刘增铖只负责交易。 按照刘增铖的构想,期货资金的容量已经足够,他准备2014年发行几个纯股票的产品。“期货还要盯夜盘,资金规模太大确实难以把握,我要做的是发行适合自己容量的资金。
”刘增铖表示。 “银闰投资目前也只有六个产品在运行,每个产品规模很小,也就三五千万,放大了几倍而已,总的来说资金仓位还是可控的,运行的仓位也就五六成仓位,资金效率比是一样的。
”深圳地区一位理财经理在接受本报记者采访时表示。 解决风控难题 进入2014年以后,银闰投资资金规模持续不断增长,刘增铖为了匹配自己对资金仓位的管理能力和市场环境的适应能力,目前轻仓运行,仓位在三成左右。
银闰投资2013年资金规模才1亿元左右,而现在规模高达2亿至3亿元,产品还在继续发行中。毫无疑问的是,刘增铖在未来产品发行的规划上,借助于“铖功程序化”这个旗舰产品做大规模。
2014年初,刘增铖发行了不少新的产品。 规模做大之后,如何保持好的业绩?面对期货私募普遍遇到的难题,刘增铖有自己的想法。“我能应对不同规模的资金。纯期货产品只有三个,其他是证券类的产品。规模肯定是要控制的。
我能操作5个亿,给我50亿也是没用的。就像5亿翻一倍和50亿10%的利润,就存在收益率100%和10%的差别。” 刘增铖认为,要按自己能操作的资金来确定规模。“规模方面,投资者是不用担心的。
我们根据自己的特点设置好,不是越多越好。投资者还是希望高的回报,证券类的产品不会出现能量的问题。” 闲暇的周末,刘增铖会打羽毛球、乒乓球等,在生活中是个非常喜欢运动的人。刘增铖并没有选择广州繁华的CBD定居,而是选择了从化郊区,开车大约一个小时就到广州的办公室。
用刘增铖自己的话说,住郊区心情好,不受外界干扰也能更好地独立思考。 事实上,“铖功程序化”2013年才有惊人的收益,2012年9月至2013年3月近半年的时间基本处于横盘的状态。
“铖功程序化”成立后的一年业绩并不突出,2013年7月到10月净值缓慢上升,在4元附近,11月开始回调,12月爆发式增长。刘增铖要在接下来的年头取得复利增长,做好风控是关键所在。
期货市场上正常的收益应该在50%-70%之间,刘增铖如何平滑未来的收益曲线?刘增铖强调,一旦程序化测出有问题会立刻止损。“我们不是一个简单模式,是针对不同行情不同的止损策略。
应对办法很多,止损很多,所以他们说是重仓,不可能的。” 在风险来临时,刘增铖认为必须用电脑战胜人性的贪婪。“我们用程序化的东西来做风控,无论对还是错,我们是一定出来,坚决做止损的。”刘增铖坦承。 刘增铖的避险策略也非常特别,除了坚决止损以外,不同风险用不同的策略。
“特殊行情特殊震荡,不能用常规性的方法来应对。各个品种各个特点,一套策略不能对付一百个问题,这是我们很大的不同点。”刘增铖解释,要增强应对能力,更细化的分析,细化到不是一月而是一周甚至一日。
人物简介 刘增铖广东广州人,1970年出生, 中共中央党校法律系本科毕业。2011年6月至今担任广州银闰投资顾问有限公司董事长,此前从事公务员工作。目前掌管6只产品,资金规模2亿到3亿。(.华.夏.时.报 .曹.丹)
