勃艮第红酒价格上涨，如何理性投资？

勃艮第红葡萄酒近年来价格涨势凶猛，面对如此市场趋势，投资者又该如何反应？ The price of red Burgundy has increased rapidly in recent years. How should investors react to this market trend?

勃艮第（Burgundy）出产了许多世界顶级的黑皮诺（Pinot Noir）红葡萄酒，但过去十来年，却总被波尔多（Bordeaux）压过一头。在本世纪的头十年里，波尔多葡萄酒在中国市场上价格飞涨，可以说是火遍大江南北，而与之相比，勃艮第葡萄酒一直不温不火，这也导致了不少投资者对投资勃艮第葡萄酒心存疑虑。

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不过近两年勃艮第红葡萄酒的市场表现极为亮眼，给了投资者一颗定心丸。其价格一直稳步上升，再加上如2015年等大好年份陆续面世，更刺激了投资者们的购买欲，预计在未来，勃艮第红酒还将在市场上一路高歌。

勃艮第红酒价格上涨，原因何在？

伦敦国际葡萄酒交易所（以下简称Liv-ex）去年发布的年度百强佳酿（Liv-ex Power 100）报告中，称2017年为“勃艮第年”，该产区葡萄酒在市场上日益受到买家青睐，有24家酒庄入选了2017年百强，其中22家的排名都进入了前50。如此强势的表现自然是品质与价格的双重作用，以卢米酒庄（Domaine G.Roumier）为例，其葡萄酒价格在2016-2017年间上涨了34%，但其品质也担得起价格提升。2015年的卢米酒庄慕西尼特级园红葡萄酒（Domaine G. Roumier Musigny Grand Cru, Cote de Nuits, France）获得了著名的勃艮第酒评家艾伦米朵（Allen Meadows）近乎满分的评价，其2016年份又荣登《醇鉴》（Decanter）的顶级勃艮第葡萄酒榜单。高品质年份频出也点燃了二级市场买家对勃艮第葡萄酒的兴趣。据Liv-ex报道，自2016年起，勃艮第葡萄酒在二级市场中的占有率上涨了超过7%，其市场份额已达到该产区近年来的最高水平。可以预见，今年内勃艮第葡萄酒的市场份额还将继续提升。

除了接连发售的好年份之外，老年份勃艮第的需求增加也是其价格上涨的助力之一。Liv-ex的贾斯汀·吉布斯（Justin Gibbs）指出，收藏家们在投资新发售的好年份勃艮第之余，也在广泛搜罗老年份的勃艮第红酒。尤其是近年来在中国高端市场中，如罗曼尼·康帝酒庄（Domaine de La Romanee-Conti，简称DRC）、阿曼·卢梭父子酒庄（Domaine Armand Rousseau Pere et Fils）和勒桦酒庄（Domaine Leroy）等产区内顶级酒庄的葡萄酒已成为继波尔多顶级名庄之后的又一投资热潮。需求的上涨也导致了勃艮第酒价的稳步上升，幸而其性价比依然合理，投资者们常担心的价格泡沫并不严重。

想投资勃艮第红葡萄酒，如何下手？

投资当然要讲求回报率，而在2017百强佳酿中位列第4的DRC因其恒定的高品质和在二级市场中可预测的增长率一直以来都是勃艮第葡萄酒藏家最热门的选择。Vinfolio给出的2005-2015年份DRC评分一直维持在95分以上，可见其品质的稳定性；而自2016年以来，其价格已上涨逾31%，也证明了其可观的回报率。当然除了DRC之外，勃艮第同样进入百强佳酿前20的彭寿酒庄（Domaine Ponsot）、勒弗莱酒庄（Domaine Leflaive）以及阿曼·卢梭父子酒庄，以及在2017年中价值上升最大的卢米酒庄，都是最值得投资者们关注的勃艮第名庄。

除了考虑生产商之外，产区也是投资者们下手前需要考虑的关键。去年进入百强佳酿前50 的勃艮第酒庄均来自金丘（Cote d’Or），而这一榜单是通过分析各生产商在一年中销售的酒款数量、销售总额、市场份额、交易价格和溢价水平得出的，所以根据榜单来看，在投资市场中最热的勃艮第产区当属金丘无疑。而在金丘之中，特级园（Grand Cru）和一级园（Premier Cru）则是投资者的最佳目标，一方面因为这两个等级的葡萄酒在目前阶段定价相对合理，另一方面则是这些葡萄酒在二级市场中的需求更旺盛，这就意味着投资者更容易出手。

最后，年份也是在葡萄酒投资中需要慎重考虑的因素。毕竟同一生产商的葡萄酒在不同年份都存在品质、特征和价格上的差异。一般来说，如果打算入手陈年潜力佳的酒款，珍藏几十年后再卖出的话，那就去找那些评分在95分以上且单宁充沛、成熟度佳的年份，如2005年和2015年。不过好年份是大家都会竞相追逐的对象，所以如果想要让投资获利更多，最好是能尽早下手，因为未来市场需求必然会推高价格，压缩利润空间。（文/Emma）