朱琰人肉 中信证券银行研究小组负责人朱琰:银行业基本面走弱将延至2013年

2017-11-22
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文章简介：本报记者 李波 中信证券银行研究小组负责人朱琰3日表示,市场化改革对银行业产生了较大震动,但也给银行业发展带来机遇和挑战. 朱琰说,2012年在整个经济调整的背景下,金融业缓步慢行,银行业经历了景气见顶回落过程,银行股估值水平降至历史最低位.利率市场化的实质推进.不良贷款周期性上行成为压制银行股价表现的主要原因,而央行降息周期的开启.资本新规对银行资本充足率的影响.企业投融资需求下降对银行议价能力的挑战等,都成为影响银行业经营的负面因素.对于利率市场化,未来将推进存款上限和贷款下限的继续放开.存

本报记者 李波 中信证券银行研究小组负责人朱琰3日表示,市场化改革对银行业产生了较大震动,但也给银行业发展带来机遇和挑战。 朱琰说,2012年在整个经济调整的背景下,金融业缓步慢行,银行业经历了景气见顶回落过程,银行股估值水平降至历史最低位。

利率市场化的实质推进、不良贷款周期性上行成为压制银行股价表现的主要原因,而央行降息周期的开启、资本新规对银行资本充足率的影响、企业投融资需求下降对银行议价能力的挑战等,都成为影响银行业经营的负面因素。

对于利率市场化,未来将推进存款上限和贷款下限的继续放开、存款保险制度的建立以及利率曲线的形成,这个过程可能需要3-5年时间,对于银行业的息差是持续挑战,但这也给银行差异化经营、加强产品创新和提升风险定价能力带来了契机。

对于资产质量问题,根据中信证券银行业研究小组测算,银行业不良贷款率对GDP增速的弹性系数约为0.5,2012年银行不良贷款率将平稳上行,行业不良率不会超过1.

3%;考虑到未来经济结构调整和经济增长率中枢下行,银行业中长期不良率或许会均衡在2%-3%,这一水平并不会对银行盈利带来显著影响;从银行财务报表的应对能力来看,银行业不良率只有上升到8%以上时才会侵蚀净资产。

中信证券银行业小组预计,银行业基本面走弱过程将延续至2013年。宏观经济的走势、政策调控的目标及方式是否会发生变化,成为影响银行业经营格局的关键外部变量。 朱琰认为,利率市场化改革对银行业来说几乎相当于“飓风”,不过,“飓风”之后是“重建”,而银行正在主动“革自己的命”。

利率市场化、金融市场建设、金融产品开发界限模糊化,都将掀起银行业的重大变革。站在制度变革和转型的起点,银行正在成为金融市场改革的推手,市场化“重建”之后的银行业会迎来“春风”。