路博润公司巴菲特收购路博润在于公司有极大的优势

2017-06-15

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文章简介：中广网北京3月8日消息据经济之声<交易实况>报道,汇添富基金管理公司首席投资理财师刘建位做客<交易实况>为大家解读2012年巴菲特致股东的信

中广网北京3月8日消息据经济之声《交易实况》报道,汇添富基金管理公司首席投资理财师刘建位做客《交易实况》为大家解读2012年巴菲特致股东的信,刘建位认为巴菲特收购路博润在于公司有不可替代的一些优势。

主持人:我们看到今年致股东这封信回顾了2011年的一些投资方面的策略,我们也希望从这封信中能寻求到一些大家的投资建议,对于很多的股民朋友来说有一些投资的机会,我们先来看看这封信中去年的一家收购,收购了路博润公司您是否介绍一下公司的经营状况,最看中这家公司的是什么?是干什么的公司?

刘建位:路博润的公司产品对于我们大多数人来说其实天天都在用,最主要的产品是做润滑油的添加剂,基本上所有人都开车,车里必须得加润滑油,润滑油加添加剂会提升润滑油的性能所以里面对于提高润滑油的性能来说添加剂是不可缺少的,我不是这个专业的,但是基本上大家看看每天看电视、看到什么昆仑润滑油、乔牌润滑油这些里面都含有路博润的添加剂。

主持人:巴菲特为什么要收购这样一家公司呢?您觉得图什么?

刘建位:巴菲特收购这家公司就是我先来介绍一下巴菲特收购,大家都知道巴菲特是做投资的,都称他是股神,其实说他是股神就低估他了,巴菲特最喜欢的投资是收购,而且喜欢把这家公司全部给吃下来,而且收购的公司的规模越大越好,像他收购的路博润就花了96个亿,最喜欢这种在百亿规模甚至几百亿的大收购,因为他的钱非常多,现在账上还有700多亿美金,为什么要选择路博润公司呢?这个公司一开始巴菲特并不怎么看好,后来经过他的手下在谈判汇报这家公司的情况就发现这家公司非常好,好在哪里呢?巴菲特收购公司主要有三个原则,第一这家公司认为应该有巴菲特称为叫特许经营权,意思是什么呢?就是这家公司生产的产品就是无可替代,大家又非常想要,像可口可乐有替代品吗?没法替代,像喝水茅台(600519,股吧)一样没有第二个茅台也没有,这样没有替代的产品有什么特点呢?就是说他要提价了你还在买,因为你找不到替代品,他一提价利润就上来了,巴菲特最喜欢收购这种有长期性的优势,它的产品投资者非常需要具有无可替代竞争优势的优秀公司。

主持人:在市场上甚至具有半垄断性质的。

刘建位:类似于垄断性质的,巴菲特比喻像收费的桥梁一样,你要从这里要出去就必须要走这座桥,不走这座桥你出不去,你要走这座桥只能乖乖交费。

主持人:人家干的好好的为什么愿意卖给巴菲特呢?

刘建位:这就是说有的公司原来的股东由于种种原因要卖,就像你家的房子住的好为什么要卖呢?有的可能需要搬家,有的可能要换新房子,现在的家具你觉得可能要把二手的换掉换一个新款的,他们有些大的股东,由于自己家族由于遗产分配由于要战略转型就有,所以说这种机会巴菲特非常少见,就像他拿了一个大大的猎枪装满了弹药,但是他打的是大象,但是大象却很少见,偶尔会出现一个,路博润公司就是一个上百亿的大象,巴菲特的猎枪正好一枪把他打倒了,他发现像路博润的公司你要注意到是做添加剂和特殊化学品的,大家知道化学品包括很多的化学上的发明,都是由于运气,这种配方就像我们的医药一样,不是说你想仿就仿制的都有特殊的配方,它的产品很难复制出来,所以说路博润公司有很多的特殊添加剂,这种配方可能像我们去餐馆中特殊的配料一样,一般调治不出来,所以你要仿制产品很难,有了长期不可替代性的优势;巴菲特收购的公司觉得这个公司不错,收购了以后他对这个公司的内部的情况更加了解了,他觉得这家公司好的超出他的意外,而且我们知道巴菲特除了喜欢这种有竞争优势,这种竞争优势体现在财报上,就是公司的经营业绩不断的增长,他在今年的信里就说,从2004年到现在这家公司税前利润从1.

5亿增长到11亿,增长了接近7倍,那算七年增长了接近7倍,这是一个非常好的持续成长的好公司。

主持人:我再插入一般句,我们互动平台上有听众问巴菲特毕竟不是搞经营的,像收购这么一个实体的生产润滑剂的化工巨头,他管的好吗?能不能维持这样盈利的持续性呢?

刘建位:巴菲特他收了公司之后不派出任何管理人员,原来的管理队伍,原来的经营一切保持不变,这个公司本来就是家好公司,举个例子你在中国随便举一个跟他相似的也生产润滑油的像中石化,你把中石化收购了,比如说两位主持人把中石化收购了,你会过去做总经理你会去管吗?管不了是吧?还是聘任原来的管理层本来就做的很好继续按照原来做的很好继续管下去就行了,就这么简单。

巴菲特发现现在詹姆斯这个公司的CEO做的很棒,他就说我要继续支持你按照原来的方针继续做下去,而且给你更多的钱让你继续做大做强,他就今年他们又签订了三个协议,巴菲特都同意,巴菲特不管经营,但是这个公司你要做大的收购的话,这个要经过巴菲特的标准,巴菲特只管钱和投资,巴菲特就支持詹姆斯的经理人续做大做强收购更多的相关公司,把公司规模做的更强,产业链做的更完善,未来的发展更大,赚更多的钱。