方超基金 金鹰基金方超:此轮行情或超2007年牛市的三个理由
导读:金鹰基金基金经理方超认为,此轮行情可能超越2007年。为了应对短期市场可能的调整,方超已经将组合调整得更加均衡,增配银行、保险等蓝筹股,对于成长股的投资,则向龙头集中。
自2014年7月牛市启动以来,上证指数涨幅已达116%。
A股强势上涨远超出市场预期。即便越来越多的投资人预判短期市场会有一波调整,甚至有公募总经理呼吁投资者赎回基金,但拉长来看,金鹰基金基金经理方超认为,此轮行情可能超越2007年。
方超做出上述判断的理由主要有3点:
第一,股市能不能涨,最相关的应该是货币政策。目前国内经济存在通缩风险,为了缓和经济压力,货币政策持续处于宽松状态,在其看来,只有通胀上行货币政策收紧,A股才会出现系统性风险。
其次,中国处于转型期,虽然支撑经济增长的新动力(310328,基金吧)还没有浮现,但一些细分行业已经出现一些端倪。
传统行业靠原来的模式容量有限、盈利增速也遇到瓶颈,所以估值低,有些龙头企业在行业中地位很高、占有较多资源,现在与互联网结合可以盘活它原有的资源,创新出一些新的盈利模式,原来的资源就存在价值重估过程,可以延伸一些新的服务类别,如互联网家装市场、互联网金融,这些行业会出现很大体量的上市公司。
由于方超有着深厚的TMT背景,因此其最核心的投资主线依旧是TMT行业。
从其掌管基金的资产配置结构来看,处于成熟期以后或衰退期的行业的股票会比较少。
“新的科技产品一旦出现就是爆发性增长,但同时老的产品快速消失也非常惨烈。在产业大趋势面前,企业和个人都是非常渺小的。”方超表示。
“这种行业经历使我对行业和公司的生命周期有了切身体会,也深刻地影响了我选股的思路,因此我会更倾向于选择处于成长初期或者高速发展的行业,然后在这些行业中再选取标的。”
布局上,他尤其看好能源互联网、智能家居、互联网家装、汽车市场以及房地产后市场等,在其看来,上述领域市场空间足够大,部分上市公司盈利模式也较为清晰。
短期而言,随着创业板连续创出新高,尤其是互联网公司,“泡沫化”的呼声从未停止。
方超并不否认泡沫的存在,但从国家经济转型的层面看,他认为,适度的泡沫有助于一些优质创新型企业的出现。
“相比前些年的一些新兴行业行情,这波互联网行情走的比较持久,背后有一些深层的原因。”
方超表示,近两年随着新一届政府的推动,转型进入实质性阶段,互联网成为经济转型的有效方向,它可以落到实处,比如提升传统行业的效率、改善盈利模式,实现业务延伸、收入增长,所以这波互联网行情走得比较持久。
在方超看来,中证500期货的上市以及新股扩容力度加大,都可能对市场产生影响。
为了应对短期市场可能的调整,方超已经将组合调整得更加均衡,增配银行、保险等蓝筹股,对于成长股的投资,则向龙头集中。
