杨冉农民 圆融方德冉兰:农民消费板块有看头
著名私募人士、投资专家冉兰日前表示,在新股改革下,2014年创业板估值将回归理性,在改革以及人口红利作用下,农民消费板块、民营医院和科技通信等题材值得关注,银行股则已进入转型期,期待转型成功股领跑。
创业板短期挤泡沫
A股孕育周期牛市
日前在陆家嘴财富深圳分公司召开的2014年投资分析会上,深圳圆融方德投资管理有限公司董事长冉兰和陆家嘴财富的投资专家马明对今年的A股投资形势做出分析。
冉兰认为,过去一年创业板牛市的根源在于,一方面经济结构转型导致传统周期性行业受压,新兴行业受到政策扶持,另一方面资金面整体偏紧,导致存量资金追逐小市值品种。
创业板行情2014年能否延续?冉兰表示,今年或将呈现“短期挤泡沫,中期有分化,长期看成长”的局面。首先,创业板短期会有一个“挤泡沫”的过程;其次,新股制度改革将起到“稀释”作用,预期在监管机构约束新股报价下,创业板将形成良性循环,令部分不合理的高估值回调;但创业企业的成长性决定了它从长远来说仍具上升空间,尤其是代表未来新兴产业的TMT行业(科技、传媒和通信)。
冉兰从政策面、基本面、资金面和技术面四方面分析认为,十八届三中全会释放出领导层破除既得利益、全面市场化改革的积极信号,中央改革决心强烈,改革、市场化的主题对2014年股市构成第一重利好。欧美经济复苏带来的外贸回暖及中国内部经济结构转型,将给经济基本面增添动力。
冉兰预测,在2013年被极度压抑的政府投资行为会适度反弹,但不会重走4万亿刺激老路,而会有重点地投资。另外,政策和人口红利经济规律将提高二三线城市居民的消费能力,并催生消费新主力军——农民,由此,城镇化消费和农民消费板块值得关注。
资金面上,2014年将呈现“总量宽松,局部偏紧”,但“盘活存量”的货币政策以及监管层的股市改革将对处于价值洼地的股市有利,6年的熊市长周期正孕育着大级别牛市行情。
具体而言,消费板块可关注食品饮料、消费电子和家电行业,跟城镇化和农民消费的有关行业值得格外关注;另外,政策效应叠加下的医药板块值得关注,“民营医院”概念将催生一波投资机会;冉兰建议在TMT行业的两个“T”即科技和通信中重点关注有一定品牌知名度和市占率、发展激进的企业;环保板块政策红利将逐渐消化,未来需更关注具体企业的市场占有率。
银行股进入转型期
投资者关注的焦点还有金融板块。在利率市场化、金融脱媒和监管去杠杆影响下,去年底以来,银行股持续承压,“破净”魔咒难以打破,引起投资者对银行股前景的关注。
陆家嘴财富投资专家马明指出,由于银行掌握了社会大部分的资金,其在信贷市场的霸权地位以及支持实体经济的低效率难以改变,但同时这种情况将加剧金融脱媒,非银行金融机构以及被称为“影子银行”的机构将在国家政策的引导下继续加快发展。
冉兰则表示,银行股盈利好的时期是扩大资产规模和加杠杆的时期,但现在监管机构通过一系列政策削减银行的杠杆,逼迫银行转型,银行已进入一段转型期,因此股价表现平平,但他同时指出,未来个别积极转型且转型成功的银行股会有很好的表现。至于券商股,冉兰认为,需密切留意与互联网金融关联紧密的券商,“互联网有用户规模优势,而金融有加杠杆的优势,两者一结合就有巨大的发展空间。”
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