鲍威尔美联储 一文看清鲍威尔时代下的美联储
2017年11月2日,美国总统特朗普宣布提名美联储理事杰罗姆·鲍威尔出任下届美联储主席,当地时间2018年2月5日,鲍威尔正式宣誓就职第16任美联储主席。
美联储主席为全球金融领域的最高职位,鲍威尔在股市剧烈波动的背景下宣誓就任美联储主席,誓言要维护美国金融体系的弹性。他将竭尽所能实现美联储促进物价稳定和充分就业的双重目标。他肯定了美联储前主席伯南克和现任美联储主席耶伦为提高货币政策透明度和可预见性作出的努力,承诺基于最佳证据客观决策,维护货币政策的独立性。
加息和放松金融监管将是美联储长期努力的方向,但鲍威尔不会采取大幅度的改革措施。他会紧跟市场动态,采取较为谨慎的方式。
伴随着鲍威尔走马上任的,是全球股市的暴跌。像美股这样的高速上涨早已引发市场担忧,转换是迟早的事。鲍威尔的上任只是触发了此次股市的下跌,有鲍威尔上任这一因素,但更重要的还是运行规律。
据悉,此前在股票上涨时,特朗普都会在演讲中提到股票市场的繁荣发展。自从其担任总统以来,道指在2017年的涨幅超过了25%,经历此次大跌后,美股和全球市场调整还需要一段时间,但鲍威尔仍会延续耶伦的政策陆续实施渐进式加息。
在股市2月5日暴跌后,交易员们减少了美联储3月份加息的押注,使加息概率降至69%,“美联储观察”将这一概率由83%下降至66%。不过美国经济前景依然乐观,能支持美联储2018年加息3次,这是美联储决策者12月发布的预估中值。
由于迟迟未能达到2%的通胀目标,美联储采取渐进加息政策,2017年3次加息后,美股也多次创下历史新高。不过,耶伦在离任之前也多次强调中性利率仍处于历史低位。哈佛大学经济学教授、美国前财政部长萨默斯指出,如果美联储着重于维持实现通胀目标所需的经济增长,就有可能造成杠杆率和资产价格进一步上升,给未来埋下隐患。
美联储自2008年金融危机后,目前共加息5次,利率达到1.25%—1.5%,而这些加息的具体措施都出自前任美联储主席耶伦之手。而共和党的鲍威尔是公认的偏鸽派人物,风格和历任美联储主席的风格相似,掌权后大概率将沿袭之前的政策——采取渐进式加息配合缩减资产负债表以收紧货币政策。
对于黄金市场,在鲍威尔执掌美联储的影响下,每一次货币政策会议都将对黄金价格产生巨大的影响,参考前三年的走势,在市场预期一致的情况下,加息对黄金的利空因素都是提前在市场得到兑现,这和美元指数的走势有有异曲同工之处。作为投资者,应密切注意这一变化!
