身陷囹圄的意思是什么 4%收益率梦碎 美债空头身陷囹圄
新浪美股讯 逆境当中百折不挠无论在哪里都是值得珍视的品质,但在投资界或许行不通。在15.9万亿美元的美国国债市场上,坚持做空越来越像是愚蠢行为。
美国国债在2019年展现领涨态势,让许多人颇感意外。彭博巴克莱美国国债指数上涨3.6%,另一项全球主权债指数上涨2.2%。对包括富兰克林邓普顿和Loomis Sayles&Co.在内一大批持有国债空头头寸的投资者而言,这样的情况可不太妙。10年期美债收益率跌至2.24%的2017年以来低点,比去年10月触及的峰值整整低1个百分点。
“眼下继续看空美债市场真的很难,”New Century Advisors高级投资组合经理Nils Overdahl表示。“这样做得特别有胆量。看上去接下来将接近2%”。他是指10年期美债收益率。
不久前,摩根大通首席执行官Jamie Dimon和Loomis Sayles基金经理Dan Fuss等人都还预期在经济增长强劲,美联储实施限制性货币政策的情况下,收益率将升向4%。10年期美债收益率去年10月在3.26%触顶。截至纽约时间13:40,10年期美债收益率下跌2个基点至2.24%下方。
现年85岁的Loomis Sayles副主席Fuss已经放弃4%的预测。Fuss表示,收益率轨道已发生根本性变化。不确定性正影响着美联储和其他主要央行决策者,他们在为贸易摩擦造成的经济冲击做准备。
“去年10月我想的是确信可以开始了——即使特朗普政府会抱怨,美联储还是将继续推行加息计划,10年期收益率将在4%左右触顶。”Fuss周三通过电话说,“就是这样,除非贸易紧张局势升级。好吧,你猜怎么着?”
一语成谶。
在这个背景下,收益率曲线上关键的一段倒挂程度加深,因为市场对美联储2019年降息的预期升温。
不过,并非所有人都在转变看法。
一些期货交易员继续持有美债空头头寸,投机者本月增持空头仓位,资产经理减持多头仓位。商品期货交易委员会数据显示,截至5月21日当周,对冲基金和其他大型投机者全年都持有10年期国债净空头头寸。
摩根士丹利的固定收益投资组合经理Jim Caron称,债市分析师用来计算收益率的主要变量--经济增长和通胀预期,货币政策前景及期限溢价目前全部构成利空因素。
“这四个影响10年期收益率走势的基本元素都出现了指向下方的红色箭头,”Caron表示。“收益率会下跌。”
关于Jamie Dimon做出的收益率会达到4%的预测,摩根大通发言人Brian Marchiony不予置评。不过Dimon也曾明确表示预测利率路径有点像是占卜。
“要说我们确切知道接下来会发生什么,那是错误的想法,”戴蒙Dimon在5月8日接受彭博电视采访时表示。
