000194银华四季红 明年配置什么债基? 年化收益10%就在银华四季红

天有不测风云。随着险资“妖精”遭到监管层当头棒喝,A股市场应声低开并步入调整通道。

其实,今年的股市更是“磨人的小妖精”,大部分时间在3000点至3300点之间震荡,分分钟考验投资者的耐性。

在市场反复波动、不确定性增强的时候,债券基金就成为投资者资产配置中攻守兼备的重要工具。

成立于2013年8月7日的银华信用四季红,正是一只业绩优秀的纯债基金。截至今年12月7日,该基金成立以来累计收益率达35.61%,年化回报率达9.56%。

接近10%的年化回报率,几乎可以和偏股型基金媲美,对于债券基金来说并不多见。然而,债券基金的风险性要比偏股型基金低得多,净值走势也更为稳健。通过持有攻守兼备的债基,低风险偏好的投资者同样可以斩获理想收益。

事实上,银华基金的管理能力一直处于业内领先地位。目前管理着67只基金,建立了覆盖股票型、配置型、债券型、货币型、保本型和QDII基金的较为完善的产品线,为数百万不同风险收益特征和理财需求的客户提供专业的资产管理服务。

12月6日,全国社会保障基金理事会发布公告,评出首批21家基本养老保险基金证券投资管理机构,其中包括14家基金管理公司,银华将这张重要牌照收入囊中。至此,银华成为拥有全牌照的基金公司,这是其投研能力和资产管理能力获得认可的有力证明。

在固定收益领域,银华基金同样打造了“金字招牌”。除了银华信用四季红,银华增强收益、银华永祥保本、银华纯债信用主题等,均在复杂的市场环境下为投资者创造了不菲的收益。

在标点财经研究院携手《投资时报》联袂锻造的《2017基金资产配置全样本报告》中,银华基金固收类产品凭借扎实稳健的运作风格和长期优异的投资业绩获得重点推荐。

债券型基金在2013年以后发展迅速,2016年其规模占基金总规模的9.98%。中长期债券型基金投资于国债、金融债、企业债等固定收益类工具,与股市的关联性小,风险较低,并且能提供稳定的收益。从收益率上看,2016年中长期债券型基金年化收益率为4.24%。

作为银华基金旗下的明星产品,银华信用四季红始终以追求稳定的长期收益为目标,主要通过中高等级信用债的长期价值增值为客户提供投资回报,而且每季度分红。其投资逻辑为:“自上而下”的战略性资产配置和“自下而上”的个券精选策略相结合的固定收益类资产投资策略。

“自上而下”的策略主要确定组合久期并进行资产配置;“自下而上”的策略重点对信用债品种的利率风险和信用风险进行度量和定价,同时结合市场的流动性状况,利用市场对信用利差定价的相对失衡,对溢价率较高的品种进行投资。

该基金自成立以来战绩持续稳健,在2014年、2015年四个季度“四季”分红,今年前三个季度亦分红三次。

Wind数据显示,2014年其收获16.15%的收益率,在36只同类产品中排名第三;2015年收益率为12.78%,在50只同类产品中排名第七。

2016年债券市场延续“慢牛”格局。截至12月7日,中债综合全价指数上涨2.75%,361只纯债类型基金同期平均收益率为2.46%,而银华信用四季红取得3.42%的同期收益率,远超比较基准与行业平均数。

将时间拉长来看,该基金的长跑能力亦得到验证。最近三年,其取得了34.8%的收益率,在206只同类基金中排名第34;成立以来则获得35.61%的总回报率,年化回报率为9.56%,在135只同类产品中排名第九。

四季红取得突出业绩主要源于自上而下的宏观视角以及自下而上的择券能力。首先基金经理根据宏观高频数据前瞻,基于年初经济数据以及巨量金融数据,准确判断了4月市场调整,在市场调整之前保持相对较低杠杆及久期,回撤较小。

择券方面四季红投资品种多样化,稳健而不单一。持仓信用债多为中高等级品种,不为追求绝对高收益而配置低等级过剩产能品种。投资债券品种涵盖中票、企业债、利率债、地方债等品种,善于比较各品种差异,发现价值洼地。

银华基金的固定收益产品一直有较好的市场口碑,这与公司规范、稳健、务实的运作风格息息相关,亦是其产品长期以来业绩优异的必然结果。

Wind资讯显示,最近一年,银华永益B、银华永益分级、银华永祥保本、银华信用四季红的收益率均超过4%;最近三年,除了银华信用四季红收益率在30%以上,银华增强收益、银华信用双利A也分别实现了32.62%、38.86%的收益率,银华永祥保本收益率更是达到47.32%。同时,银华永泰积极A、银华纯债信用主题、银华信用债券、银华保本增值等最近三年收益率也在20%以上。

银华永祥保本成立于2011年6月28日,保本周期为三年。截至2014年6月27日,首个保本周期届满。随后,该基金于2014年7月29日开启第二个保本周期的运作。

银华永祥保本基金在首个保本周期内经受住了三年熊市的考验,实现了15.1%的总回报率,远超同期沪深300指数-28.51%的收益率,也超越同期偏债混合型基金6.63%的整体收益率,在同类产品中排名第五。

截至今年12月7日,自成立以来,该基金已经实现65.44%的总回报率,年化回报率达9.68%。

银华纯债信用主题也是一只善于长跑的耐力型基金。自2012年8月成立以来,该基金实现34.09%的收益率,年化回报率为7.01%。

由上述一系列优秀产品组成的银华固收旗舰,成为值得投资者信赖的资金避风港。

对于未来债市表现,银华信用四季红基金经理邹维娜持乐观态度。在她看来,首先10月地产新政以来,地产销售明显下行,统计局公布的30城销售数据显示销售同比从9月28.76%下行至10月的-0.49%。而地产销售端下降必然引发未来地产投资下降,未来经济有效需求不足。

此外,面对土地出让减少,政府性基金收入下降,赤字规模限制等影响,基建投资托住固定资产投资下降压力较大。因此,未来投资下行将减少社会融资需求,融资利率也将继续下行,债市牛市将延续。