【科大讯飞必上万亿市值】科大讯飞市值1000亿 到底值不值?
近日,科大讯飞和自然人钱某因合作开发教育应用软件打起了官司。安徽芜湖中级人民法院终审判决,软件源代码交付钱某,同时要求科大讯飞披露软件销售收益。
这是科大讯飞史上第一次败诉,不禁让人对科大讯飞的核心技术和产品开发模式感到担忧。
一时质疑声四起,这样缺失自主核心技术的“小作坊”式的产品开发模式,如何支撑起近千亿市值?
难道如悲观者所言,科大讯飞将成为继乐视之后倒下的又一个“故事大王”?
质疑声高,股价更高
2017年三季报显示,科大讯飞净利润同比下降39.45%,可谓“惨不忍睹”。但二级市场却依旧如日中天。
股价自6月以来,一路看涨。从31.71元涨到59.68元,涨幅高达88.2%。为什么投资人会持续看好科大讯飞?
自出生之日,科大讯飞便拥有中科大语音实验室和863项目组的原生基因优势,匠心却生不逢时,为适应时代发展需求,业务板块由to C转向to B。近年迎来人工智能的风口,智能语音成为未来发展方向之一,得到了众多投资者的扎堆投资。
与浙江教育厅战略合作、携手红星美凯龙、建首个认知智能国家重点实验室、与广汽集团战略合作、牵手南京打造生态科技岛、牵手广药集团……科大讯飞持续而高调的宣传营销策略,给二级市场不断带来利好消息,为投资人讲未来ALL IN AI的故事,向投资者和市场证明自己的产品落地能力。
一如当年的乐视。作为一家视频网站,发展成为横跨电视、手机、汽车、金融、体育、影视等诸多板块的多元化企业,建立起“平台 内容 终端 应用”的“乐视生态”模式。
2013年底,乐视网跌停,随后股价一度下行,但仍有分析师力挺,称其作为大视频行业的颠覆者,凭借完整乐视生态形成差异化竞争,运营或进入爆发期,有望成长为千亿市值公司。而当时乐视市值仅350亿元。
科大讯飞刚刚完成从工具到平台再到音频大入口的连接器的转变,接下来做好了平台,构筑起类生态模式,市值超千亿,简直不要太轻松。
可见,投资人不仅喜欢听故事,更看重风口行业未来无法预估的价值。
千亿市值已触顶
正所谓“成也萧何,败也萧何”。乐视生态把贾跃亭送上了“铁王座”,但最终贾跃亭也因此败走他乡。反思乐视的遭遇,最终是战线过长,导致资金链断裂。
并购在科大讯飞近年来的发展中并不是新鲜事。据悉,截止到目前,科大讯飞除了多起股权并购,投资的公司更是达57家之多,除人工智能外,还涉及、旅游、金融、工程机械、医疗、纸业等多个领域。
爆炸式的扩张背后,是风险的逐渐凸显。科大讯飞前三季度净利润下滑四成,经营活动现金流净额-6.47亿元。
众所周知,生态链的打造需要大规模烧钱,占据各个入口,资金链一旦断裂,就会发生雪崩效应。一个稳定的利润来源必不可少,否则来自资本市场的压力和极速扩张带来的管理压力将拖垮整个企业。
科大讯飞的主营业务收入主要是软件和信息技术服务、教育教学。而这场败诉的官司将科大讯飞的产品开发模式和软件销售收益暴露在镁光灯下。不禁让人怀疑,这样缺失自主核心技术的“小作坊”开发出的产品、拒绝共享销售利益的行为,能使科大讯飞拥有“稳定”的利润来源?
风口之上,热钱滚滚。不少企业借助资本的力量不断扩张,逐渐缺失精益求精的匠人精神。孰不知,一味的快速扩张,很可能被资本“绑架”,甚至走向死亡。前车之覆,后车之鉴,“乐视现象”就是最好的教训。
11月22日,科大讯飞开盘走高,盘中一度大涨近7%,最高价报74.76元,股价创出历史新高,市值突破1000亿大关。之后回落,最终收盘后的总市值988亿元。12月20日,科大讯飞总市值853亿元。
市场和大众的眼睛是雪亮的,最终科大讯飞市值没有突破千亿大关,或许就是给科大讯飞最好的解读。
