现货实战:量价关系理论(图解)
量价关系理论是运用成交量、订货量与价格的变动关系分析预测期货市场价格走势的一种方法。成交量是指某一时间内买进或卖出的期货合约数量,通常是指每一交易日成交的合约量。订货量是 指到某日收市为止,所有未平仓了结的合约的总数。1、交易量。交易量是重要的人气指标,上升趋势中,交易量大表明市场人气足,对上涨的强度和迫切性更高,反之,上涨的压力就小得多。如果价格上升趋势中交易量上升,或者价格回跌时交 易量减少或收缩,均说明市场处于技术性强势。在下降趋势中,当价格下跌时交易量上升,或者价格反弹时交易量下降,均说明市场处于技术性弱势。交易量的另一个重要作用使用来验证价格形态。价格形态中,交易量是重要的验证指标。如头肩顶成立的预兆之一就是,在头部形成过程中,当价格冲到新高点时交易量较小,而在随后跌向颈线 时交易量却较大。
在双重顶和三重顶时,在价格上冲到每个后继的峰时交易量都较小,而在随后的回落中交易量逐渐下降。一般地,所有价格形态在完结时,只要这个突破信号是成立的,那么就应当伴有较大的交易量。
在对价格和交易量的关系研究中,实际上是使用了两种不同的工具来估计同一个对象——市场力量。就价格本身而言,要等到价格走势实际反转时才能体现出来,因此,交易量是领先与价格的, 从交易量的变化可以判断买方或者卖方力量的消长。值得注意的是,在出现涨跌停板时,尽管交易量通常较小,却是市场趋势非常强烈的表现。
2、订货量。
订货量是期货相对于证券市场的特有概念。订货量同样反映了市场人气,订货量与价格增加,表明资金在流入市场,减少则表明资金在流失。订货量与价格的关系主要表现在:在上 升趋势中,订货量增加是看涨信号,订货量减少则是看跌信号;在下降趋势中要区别对待,下降趋势之初的订货量增加是看跌信号,下降趋势之末的订货量增加则是抗跌信号,下降趋势过程中的订货量和成交量同减表明市场 持续看淡、资金流出。
值得注意的是,订货量具有非常明显的季节性倾向,因此对订货量必须做季节性修正,仅当订货量的增加超过了其季节性的增长之后,这个变化才具有重要意义。如果价格正在上升趋势中,同时 订货量又高出季节性平均水平,那么就意味着新资金已经流入市场,买盘强劲,牛市已现。
如果价格上扬而订货量下滑至季节性平均水平以下,那么这种走高就有可能是由于空头止损平仓造成的,资金正在流出市场,这是一 种弱势情况,反弹将宣告失败。
另外,除了以上倾向性外,还有其他一些市场环境,订货量也能给出一些指引:
(1)当一场主要的市场趋势接近尾声时,订货量已经随着价格趋势的整个过程增加到一定高度,那么一旦订货量不再继续增加甚至开始减少,就是趋势即将发生变化的迹象。
(2)如果在市场顶部,订货量处于高水平,而价格下跌有突如其来,那么这是一个看跌信号。这种情况就意味着,在上升趋势接近尾声时建立多头头寸的交易者均处于损失之中。
这将迫使他们 卖出斩仓,所以是价格遭到压力。这种情况将一直维持到订货量减少到足够大幅度之后。
(3)如果在市场横向调整期间订货量逐渐增加,那么一旦发生向上或向下的价格突破,随后而来的价格运动将会加剧。
(4)在价格形态完成时的订货量增加可视为对可靠趋势信号的补充印证。例如,如果出现在随成交量增加而导致订货量增加基础上,对头肩底的颈线的突破就更加可信。值得注意的是,由于跟 随在趋势初始信号后的推动力常常是由陷于市场错误一方的交易者产生的,因此有时订货量会在新趋势开始时略有减少。这种订货量的初始性减少可能使人误入歧途,因此不必对订货量在极短时期内的变化过分关注,需要结 合成交来那个和价格区间综合判断。
订货量和成交量是能够辅助确认图表中其他技术性信号的次级技术指标,不宜单独基于成交量或者订货量的数字而做出交易决策,可以将它们与其他技术信号结合使用来加以确认。
例一
