【莺歌燕舞对联】地狱狼嚎pk莺歌燕舞 2019年A股第一波风险出没

2019年的开始,过的比以往都艰难了些。每天晚上都有几十家股票暴雷,计提商誉减值一个比一个猛,感觉不亏10个亿,都不好意思发预亏公告了,中小创板块里面天天有跌停。

这些成为市场瞩目的焦点,但是在比惨大会的另外一面,则是北上资金和保险资金的疯狂买入,特别是1月北上资金买入规模达到664亿,创下历史记录。在上证50指数权重股票中,连续创出两个月来新高的股票,随手可见。

一面是地狱狼嚎,另一面是莺歌燕舞。从上证50指数和中证1000指数的走势分道扬镳之决绝来看,似乎2016年“漂亮50”和“要命3000”又要卷土重来了。同样的逻辑和套路仍在演绎,不同的是,这一次的政策套利空间洞口,已然在进一步豁然变大。

天雷滚滚PK莺歌燕舞

上市公司争先恐后交出的最差成绩单,让A股的爆雷声比过年的炮竹还响,也让沪深交易所连续紧急连发66道关注函、问询函。因为根据交易所的要求,业绩变动较大的公司,或者盈利转亏损,亏损转盈利,都要进行业绩预披露,而且要在1月31日之前完成。

来看几个预报亏损大于市值的特别奇葩的上市公司:

这也算亏损出了新高度。从这个结果来看,总规模4000亿元左右的上市公司纾困基金,已然提前预支了民营上市公司大面积亏损的结局。

如果再往前追溯的话,2016年开始,“漂亮50”和“要命3000”的走势决裂,在资金持仓角度看,资金已经用脚投票,选择了“漂亮50”。

不过,这个现象在2018年并不算特别明显。因为2018年,基本算是泥沙俱下的年份,无论是“漂亮50”还是“要命3000”都是一派下行态势,唯一不同的只是程度的强弱。

但是,进入2019年,这个短暂的同路人,又开始分道扬镳了。2019年1月份,上证50指数上涨了8.30%,而中证1000指数则下跌了1.68%。

两大狠角色在大量买入

出现分道扬镳的原因在哪里?毫无疑问,背后的资金扮演着重要角色。最值得关注的是股票ETF和北上资金,这两个狠角色。因为其他买盘增量资金都在陆续萎缩之中。

2019年1月底,两市融资余额截止周三连续六日下降,再创历史创新低。说明个人投资者交投意愿持续低迷,而基金仓位在2018年亏损1266亿之后,2018年年底偏股主动型基金的平均持股比例为64.4%,降低到了历史最低水平。

与上述股民和基民相反,国家资金和北上资金在大量买入。从基金四季报的数据来看,股票ETF基金相较于3季度增加了788.15亿元,到2018年12月底,规模达到3372.13亿元,份额规模2265.70亿份。

2018年股票ETF基金份额增长172.61%,是所有基金类型中份额规模增长最多的基金品种,特别是在2018年股市下跌25%的情况下,股票ETF基金份额逆大盘下跌居然上涨172.61%,说明“国家资金”投入到股票ETF基金救市的魄力。

从股票ETF基金的细分来看,华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50(510050)ETF、南方中证500ETF均有30亿元以上的规模增量。联想到市场走势看,上证50和沪深300,毫无疑问成为2018年走势相对跌幅较小的板块,特别是上证50指数ETF。

在国家资金押注股票ETF基金,用以拯救市场之时,北上资金也被视为市场增量资金的重要风向标,一旦北上资金呈现净流入/净流出状态,有不少研究会认为,这昭示着市场行情出现不小变化。

有统计数据显示,2018年10月、11月、12月与2019年1月,北上资金就净流入1342亿元。特别是,2019年1月北向资金累计净买入606.88亿元,超过2018年5月的508.51亿元,创陆港通开通以来单月新高。

套利空间巨大 50指数恐将继续独秀

值得注意的是,如果我们仔细看上面这张北上资金图,其实与国家资金入市规模颇有呼应之处。再换个角度看,每日前十大成交活跃股票榜单时,思路可能更为明晰。

从上榜次数来看,开年以来的20多个交易日内,贵州茅台(600519)、中国平安、五粮液(000858)、格力电器(000651)、美的集团、恒瑞医药(600276)、海康威视(002415)、万科A、招商银行9股开年来每日均上榜前十大成交活跃股榜单。而在陆股通标的中,贵州茅台(600519)今年以来吸引的外资净买入金额最大,达到68亿元人民币。

这些股票恰恰正是在上证50指数的最大权重股票行列,也是在沪深300指数的最大权重股票行列。中国平安(14.50%)、贵州茅台(7.42%)、招商银行(6.4%)、兴业银行(601166)(4.38%)、交通银行(3.66%)、民生银行(600016)、中信证券(600030)、农业银行(601288)、伊利股份(600887)等等前十大成分股占上证50指数权重50%以上。

这些股票在1月底,已经纷纷创下了3个月来新高。而同期,中小创股票纷纷躺地,尽管各地纾困基金纷纷进场也难以挽救股价新低的命运。综合这些情况来看,显然增量资金看到了上证50指数中存在的巨大套利空间。

1月份以来,增量资金疯狂涌进这些上证50指数权重股票,已经说明包括北上资金在内的增量资金,在利用政策导向出现的套利空间,获得巨额收益,这是一种野兽吸吮鲜血的疯狂。如果此时,还沉溺在被安利的上涨假象中,只能迎来饱餐后野兽的讥笑。