【乐普医疗待遇】市场情绪有所稳定 乐普医疗融资盘小幅流入

一、 融资盘持续流出,后续反弹需量能配合

本周上半周沪指先跌后反弹,跌0.02%,创业板跌0.34%,两融股票加权价格指数持平%,日均成交金额较上周下降13%。本周二两市融资余额为9300亿元,较上周净流出42亿元,降幅为0.45%。其中沪市净流出26亿元,深市净流出16亿元。周一净流出32亿元,周二转为净流出10亿元,周三大盘普涨反弹,估计净流入30亿元,下半周流入速度减缓,全周估计流出约50亿元。

上半周市场先跌后反弹,市场已初步接受外部环境冲击带来的影响,事件有所淡化,投资者情绪有所稳定。周三大盘在酿酒和饮料食品板块的带动下,普涨反弹。周一本栏提到:“上周五的反弹,可视为自4月17日沪指3275点回落之后的首次阶段性反弹的开始,在调整了13个交易日,最大幅度达到13%之后,反弹的周期应不少于5个交易日,反弹空间多在10日均线至20日均线之间。

反弹之后或在二月缺口附近再度形成平台整理,消化负债,并在一两个月后决定方向。”周三沪指已升至10日均线,后续上行动力与成交量是否能放大密切相关。

本周前两个交易日,融资盘继续流出42亿,流出规模已较前两周同期大幅下降。融资市场惜售心态浓厚,偿还大幅减少。不过与2月25日沪指2961点时的融资余额7751亿元相比,当前融资余额仍超出约1550亿元,此部新增负债当前处于被套状态。

按过往数据看,在阶段性回落已确认的前提下,需要一段时间消化前期新增的负债,市场才有动力继续上行。周三市场的平均维持担保比例在262%附近,处于相当平衡的区域,如果大盘能在缺口附近保持稳定的新箱体平衡,有利于负债的消减。

在外部环境冲击的因素确定后,市场结构也产生新的变化,资金将更多从外需拉动型的板块流入内需拉动或防御性板块。饮料食品、医药、半导体、软件等板块个股将迎来更多活跃的机会。

二、人气转入温和,偿还动力不强

本周前两个交易日融资买入额为692亿元,日均值346亿元,较上周日均值减少20.3%,回到2月中旬的水平。融资买入额占两市成交之比7.5%,较上周的8%有所回落,融资买入与融资余额之比为3.7%,较上周的4.5%有所回落。本周前两个交易日,市场交投减少,正在消化前期不利因素,融资盘开仓力度大减。

本周前两个交易日融资偿还额为734亿元,日均值为367亿元,较上周均值减少22%。多数融资盘处于短线被套,中线成本附近波动的状态,偿还动力不强。

本周前两个交易日融资交易占比为15.5%,较上周的16.6%明显下降,处于多头市场中的低位水平。折算成一周的换手率为38%,较上周的47%明显回落,人气已从四月上旬的炽热亢奋转到四月下旬的活跃,再到当前的温和,处于春节以来的最低水平附近。市场情绪不断降温,总体处于多头市场的低位期。

板块融资盘净流入居前的是:银行类2.4亿元,芯片2.02亿元,交运1.8亿元,电商互联网1.58亿元,农业0.67亿元,石油气0.12亿元,酒0.12亿元,新能源光伏0.07亿元。

个股融资盘净流入居前的是:五粮液2.62亿元,上港集团1.12亿元,士兰微1.04亿元,立讯精密1.02亿元,隆平高科0.94亿元,新希望0.72亿元,中国石油0.66亿元,工商银行0.64亿元,用友网络 0.55亿元,农业银行0.54亿元。

三、重庆百货融资盘小幅流入

重庆百货(600729)近期下跌缩量,回到前期平台附近,融资盘小幅流入。上周一和周二融资买入额分别0.12亿元和0.16亿元,本周一和周二的融资买入分别为0.11亿元和0.1亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.05亿元。

根据光大证券研报,公司2018年实现营业收入340.84亿元,同比增长3.55%;实现归母净利润8.31亿元,同比增长37.28%,折合成全面摊薄EPS为2.04元;实现扣非归母净利润7.91亿元,同比增长34.91%,业绩符合预期。综合毛利率上升0.74个百分点,期间费用率下降0.03个百分点

主业调整谋求效率提升,马上金融持续贡献投资收益 报告期内公司对超市业务进行一定调整,关闭了部分低效门店,受此影响超市业务营收同比降低0.02%。2019年公司将继续推进门店整改关停进程,力图实现降本增效。 2018年马上金融的收入规模和盈利能力均有提升,实现净利润8.01亿元,为公司贡献投资收益2.47亿元,公司投资收益同比增长56.86%,为净利润增长做出较大贡献。

考虑到公司有望受益于大股东混改带来的效率提升,上调对公司19-20年全面摊薄EPS至2.41、2.64元(之前为2.40、2.58元),新增21年预测2.82元。维持"买入"评级。

四、乐普医疗融资盘小幅流入

乐普医疗(300003)近期震荡调整,融资盘小幅流入。上周一和周二融资买入额分别0.33亿元和0.76亿元,本周一和周二的融资买入分别为0.26亿元和0.68亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.05亿元。

根据东兴证券研报,一季报公司业绩高速增长,符合预期。报告期内,医疗器械板块和药品板块均实现快速扩张,实现整体营收18.78亿元,增幅30.81%,其中医疗器械板块收入8.35亿元,同比增加20.98%,原有业务保持稳定增长,NeoVas可降解支架于3月下旬实现营收2785万元,业绩放量显着;原料药业务受益于国内外旺盛需求,实现营收1.

85亿元,同比增长86.94%;制剂业务依然实现快速增长,贡献收入7.95亿元,同比增长35.21%,其中OTC渠道销售稳步提升。

预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为83.98亿元、108.91亿、141.92亿元;归母净利润分别为17.07亿元、22.60亿元和29.61亿元;EPS分别为0.96元、1.27元和1.66元,对应PE分别为27.7X、20.9X和16.0X。首次覆盖,给予"推荐"评级。