【太极集团混改最新消息】跑否观察 | 太极集团混改 潜在参与对象浮出水面?
从1997年上市起,太极集团的总营收呈现稳步上涨的态势,公司营业总收入从当年的不足6亿元一路增长至2017年披露的87.4亿元,2018年截至3季度高达77.4亿元,较同期增长16.90%。
但是,上市20年,太极集团的净利润水平却起起伏伏,长期处于增收不增利的状态。太极集团1998年公司当期净利润为1.27亿元,但2017年,公司净利润却仅有0.95亿元,而2018年3季度也只有1.46亿元。
居高不下的费用是造成增收不增利的直接原因。例如2017年,太极集团当期的销售费用为18.9亿元,占当期总营收的21.7%。与此同时,同业平均销售费用为13.5亿元。
管理模式的改革,刻不容缓。
混改进行时,上市公司走出第一步
实际上,太极集团已经在上市公司层面进行了资本结构的调整。太极集团在2018年完成了定向增发,定增价格15.36元,发行股份数量1.3亿股,占发行后股本的23.3%,募集资金19.97亿元。
按定增后的股本,九州通持股4.2%,成为第二大股东。虽然这次仅仅是参与定增,九州通持股比例并不高,并不能算是混改,但如果太极集团今后正式进行混改,九州通是最有可能参与的对象。
九州通是医药流通业中能够全国布局的少数民营企业之一,这本身也证明九州通优秀的管理能力和卓越的市场灵活度。如果后续九州通参与太极集团混改,将给太极集团带来显著改变:一方面,管理经验输出。太极集团是老国企,在管理经验、市场化激励上,都需要向九州通学习;另一方面,扩大产品销售省份。太极集团的产品,几乎都是川渝卖的好,省外销售力量较薄弱,而九州通正好可以互补。
藿香正气液有望成为百亿级单品
太极集团是不缺乏好的产品的。藿香正气液作为公司的核心产品,营销持续创造佳绩,2017年全年实现销售13.5亿元,预计2018年将达到20亿元量级。太极藿香正气液进入国家低价药目录,也是基药中唯一的低价药,日均使用费仅3.3元,未来极具提价空间。在消费升级和太极创新发展模式下,核心品种正深耕市场。预计未来藿香正气液空间规模将在100亿元量级,而太极藿香正气液将是该细分市场的绝对王者。
由此,我们可以看出,管理问题是太极集团存在的最大问题,希望混改能够就这个关键性问题,彻底解决其增收不增利的现状。
