剑南春乔天明 后乔天明时代:剑南春为何迷失在春天里?

在3月下旬即将举办的成都春季糖酒会上,四川白酒行业的重量级人物——剑南春集团有限公司董事长、党委书记乔天明或将缺席。

当下,有关乔天明失联的消息已经喧嚣尘上。有当地人士确认,乔天明其实从2015年上半年就已失联,这在绵竹和行业内部是公开的秘密。不过在2015年12月乔天明曾短暂返回绵竹签署了相当多的授权书,之后就离开了工作岗位。

由于剑南春并未上市,且长期以来的行事风格相对保守,目前外界对乔天明的失联也有多个版本的传言,但德阳市以及企业所在地绵竹市政府均未发声。就此,记者多次致电剑南春集团副总经理杨冬云求证,但截至发稿对方电话一直处于无人接听状态。

根据剑南春之前宣布的战略野心,其目标是冲击百亿销量。如今,红顶商人乔天明的失联,或将让四川白酒的五朵金花之一——剑南春在这个春天发生变数。

红顶商人的MBO纷争

有行业分析人士认为,此次乔天明失联的直接原因可能仍与多年前的剑南春改制有关。据接近绵竹当地政府官员的人士对媒体透露:乔天明在人社局的个人档案,与2004年剑南春整体改制有关的资料均被调走。根据公开资料,剑南春掌门人乔天明同时是绵竹市委常委,属于典型的红顶商人,其已经在剑南春工作34年,一手缔造了这朵四川白酒的"金花"。

实际上,由乔天明操刀的剑南春整体改制以来,一直风波不断。

2003年,依据中共四川省委、四川省政府"川委发【2002】2号"《关于加快国有重要骨干企业建立现代制度的意见》相关要求,剑南春也制定了以管理层作为经营团队融资控股、职工持股并引入战略投资伙伴的国有产权改革方案。该方案于2004年1月正式获得四川省财政厅批复,在绵竹市国资委主持下,确定剑南春国有净资产为92930万元(不包含商标等无形资产),并以这一价格为转让价。

公开资料显示,改制之后,乔天明等 20 名高管组建的同盛投资有限公司持股 69.54 %( 64625 万元),据工商登记资料显示,乔天明个人实际出资3280万元,实际持有同盛投资41%的股份,间接持有剑南春约26%的股份;战略投资者四川蓝剑公司持股 8.

61 %( 8000 万元),四川融信投资有限公司持股 5.38 %( 5000 万元)。其余的 16.47 %股权( 15305 万元),则由剑南春集团工会代全体员工持股。

改制之初,有四川国资系统一位人士曾评价说,剑南春集团公司的MBO(管理层收购)实施,"确保企业持续、健康、快速发展;确保国有资产不流失;地方财政经济持续受益;确保企业稳定,企业干部和职工稳定;确保企业的注册地、结算地留在绵竹。"

不过在部分剑南春职工看来,改制只是带来管理层的暴富,并没有带来企业的质变。按照剑南春集团2013年最新的审计评估报告,每股净资产为14.96元,"简单计算,乔天明在剑南春集团的个人财富超过了36亿元",有剑南春职工曾对媒体表示。

引起剑南春职工不满的还有改制完成后剑南春逐渐家族化的趋势。此前乔天明在接受多家媒体采访时表示,自己打算退休安度晚年,他也为儿子乔愚做接班人做了很多决策,比如任命其为总经理助理,并享有副总经理的签字权等。

而在2005 年,同盛投资有限公司将其持有的 5.38% 剑南春集团股份转让给了成都鸿美投资有限公司。据记者查询工商登记资料了解,成都鸿美投资有限公司背后的实际控制人为乔天明之子乔愚。乔愚通过成都甲乙木投资公司持有成都鸿美约 30% 的股份。据最新的全国企业信用信息系统显示,鸿美投资和成都甲乙木都已被列入经营异常名录。

但目前乔愚是否被卷入其父的失联事件,尚不得而知,记者未能联系到乔愚证明。因为此事,也使得剑南春内部矛盾不断激化。尤其是2012年发生的职工股权变更事件进一步激发了剑南春集团内部的对立情绪。

2012年8月,剑南春集团颁布新改革方案:公司要求2003年改制后持股员工将《四川剑南春集团有限责任公司员工信托持股》,更换为《四川剑南春集团有限责任公司员工信托持股收益份额证明书》,也就是持有的企业股权变成了受益权。该方案立即引发了剑南春职工的强烈不满,千名员工停工维权,抗议股东身份被更换。

此后,虽然当地政府及剑南春管理层通过谈判劝退了已经停工维权两个半月的员工,但是问题并没有得到根本的解决,多年来,针对乔天明存在各类问题的举报不断。

2013年,有剑南春职工代表在接受媒体采访时公开质疑,"剑南春可能涉及偷漏税及国有资产流失"。

影响剑南春未来业绩

事实上,近年来剑南春的经营发展一直颇为坎坷。在2008年的"5·12"汶川大地震中,剑南春集团遭受重创,储存的各类基础酒损失三分之一以上,漏掉一万余吨,直接经济损失近10亿元。当时,乔天明在剑南春酒窖里一度失声痛哭。

虽然集团内部风波不断,不过与近年来白酒市场低迷的大环境相比,剑南春的市场业绩几乎却没有受到影响。据剑南春官方公开数据,剑南春2015年实现营收65亿元,同比2014年增长25%,同时,去年剑南春旗下的水晶剑产品销量和营收创下新高,2016年度截止到目前水晶剑销量和营收同比增长30%。

有白酒专家分析认为,剑南春的逆势上涨与其中档价格定位不无关系。这是由于水晶剑所处的300元价位段拥有较为旺盛的民间商务消费需求,市场上这个价位段上水晶剑的强有力的竞品较为稀缺。

2013年,乔天明在接受媒体采访时曾表示,剑南春没有选择在五粮液、水井坊、泸州老窖涨价和退出高端产品的时候提价,虽然错过了利润增长最快的几年,但是中档价格的定位,能帮助剑南春在行业遭受危机的时候迅速抢夺市场,实现逆势增长。

在2015年10月的南京秋季糖交会上,剑南春对外发布了"十三五"规划,明确了2016年到2020年的五年期间,剑南春销售规模将达到100亿元,并在300~400元的销售价格带上占据绝对的领导地位,这是剑南春首次提出百亿目标(此前白酒行业百亿俱乐部"成员有茅台、五粮液、洋河)。2016年年初,剑南春在德阳召开了"剑南酒樽坊新品上市发布会",并将其确立为剑南春100亿战略的核心产品。

不过对于剑南春来说,董事长乔天明的长期失联,已经对企业经营产生影响。

"剑南春的主品售价最高时能达到四五百元,现在的批发价却长期倒挂,出厂价360元,批发价只有315元,经销商已经非常不满。"有经销商抱怨说。

此外,相比其他名酒企业,剑南春更具有家族管理色彩,核心人物的缺位将会进一步给其市场业绩带来负面影响。最近两年关于剑南春借壳上市一事在资本市场也多次引发关注,但是都未能成型。

眼下,距离2016年成都全国春季糖酒会召开不到20天,但是对于乔天明失联,目前剑南春集团及其所在的绵竹市政府仍未有官方回应。