上汽集团上汽大通 上汽集团:自主品牌快速增长 市场份额持续扩张
上海汽车集团股份有限公司是是我国三大汽车制造集团之一,拥有国内实力最强的两家合资企业——上海大众和上海通用,是国内唯一一家实现整体上市的汽车集团,也是国内产销规模最大、技术最先进的轿车零部件供应商。
自主品牌保持快速增长
2018年上汽集团营业总收入达到9021.94亿元,同比增长3.62%;营业收入8876.2亿元,同比增长3.46%。归属于上市公司的净利润达到360亿元,同比增长4.65%。2018年,公司营业收入、归母净利润均实现平稳增长。2018年上汽集团整体销量达到705.2万辆。
自主品牌强态势保持延续,合资稳定筑牢行业地位。2018年,公司自主品牌荣威和名爵全年整车销售73万辆,同比增长36.5%,增速在国内乘用车行业处于领先地位。荣威RX5年销量超20万辆,名爵ZS和新MG6年销量双双跻身10万辆级阵营。公司合资企业上汽大众、上汽通用五菱、上汽通用继续占据国内整车销量前四强席位。
市场份额延续扩张态势
2018年,公司全年销量超过700万辆,成为国内首家超过700万辆的汽车集团。汽车市场有所放缓,但公司销量保持增长势头,行业龙头优势尽显。公司市场份额有望超过24%,地位更加稳固。
自主保持强势增长,改善公司成长空间。受益于全新智能网联理念,自主全新车型助力强势崛起。自主乘用车板块销量同比增长34.45%,延续强势增长走势。自主板块持续改善,成为公司重要成长空间。
全新车型集中投放,合资板块保持稳定。集团旗下三个合资品牌上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱全年销量分别为206.5万辆、197万辆以及207.2万辆。全新帕萨特、全新途岳等多款重磅车型投放,助力上汽大众保持增长势头。合资板块总体保持稳定,护航企业经营稳定增长。
持续稳健高比例分红
随着公司在新四化方面的积累和优势日趋扩大,公司产品有望实现卖点的差异化,并逐步实现品牌形象的提升。目前上汽研发支出基本都为费用化,未来有较大的资本化空间。
2019年,上汽大众有T-cross、途岳等新车贡献,上汽通用下半年5款SUV 以及凯迪拉克两款轿车相继上市,车型周期仍强于行业。同时,上汽集团在海外和新能源方面将持续发力,创造新的增长点。智能网联、共享出行等新兴领域公司布局前瞻,长期竞争力强劲。
公司作为整车龙头,抵抗行业风险能力强,具备强大的资金实力,销售渠道、技术能力及产品持续开拓能力,有望继续实现超越行业的销量增长。
风险提示
行业竞争加剧,扩张不及预期,汇率波动影响。
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感谢益学金融研究院对本文数据及研究的支持。
