【黑天鹅时间】黑天鹅事件后中炬高新还有投资价值吗

商报讯(记者潘建萍)素有白马股之称的中炬高新(600872,股吧),前天来了个跌停。市场猜测跌停的起因来自一则公告。12月3日晚间,中炬高新发布公告称,公司全资子公司广东美味鲜食品有限公司(下称“美味鲜”)拟收购广东厨邦食品有限公司(下称“厨邦”)20%股权一案收到中国国际经济贸易仲裁委员会的终局裁决书,收购协议被判无效。

12月4日晚间,炬高又发布了一则公告,是关于副总经理张卫华被免职的。公告显示,张卫华被免职源于其在厨邦并购案中严重失职。这两则公告也让市场议论纷纷,中炬高新到底怎么了,未来股价怎么走?

一个跌停市值损失35亿

在12月4日以前,中炬高新是不少投资者看好的白马股,该股自2012年开始计算,截至今年11月12日累计涨幅超过10倍。就在今年,该股也不断创出新高,今年最高股价达48.1元/股。但是12月4日,中炬高新股价低开1.

44%,随后股价快速下跌,早盘股价逼近跌停,午后股价封跌停。截至收盘,公司股价跌停,报39.28元/股,封单2782手,全天换手率4.39%。仅一天时间,中炬高新总市值缩水35亿元。根据上交所数据显示,买入和卖出席位主要是机构席位,当天机构席位净卖出2.6亿元。另外,根据上市公司和基金三季报数据,目前有120只公募基金,4只社保基金持有该股。

市场普遍认为,这个跌停,来自于一则公告。12月3日晚间,中炬高新发布公告,披露了子公司美味鲜公司收购朗天慧德公司持有的厨邦公司20%股权争议案仲裁结果。

仲裁结果公告显示,中炬高新全资子公司美味鲜拟以现金3.4亿元收购厨邦公司20%股权转让被判决失败,与朗天慧德签署的《股权转让协议》不具有法律效力。

12月4日盘后,公司火速发布公告,对此次股权收购失败责任人进行免职。公告称,在公司全资子公司广东美味鲜调味食品有限公司收购曲水朗天慧德企业管理有限公司持有的广东厨邦食品有限公司20%股权过程中,公司副总经理张卫华存在严重失职行为,董事会决定免去张卫华公司副总经理职务。

对调味品有所了解的投资者应该知道,中炬高新是A股第二大的酱油股:旗下全资子公司美味鲜食品,主营“美味鲜”和“厨邦”两大酱油品牌,是中国酱油行业第二大企业,市场占有率9%左右。中炬高新95%以上营收来自该公司。2016年-2018年,中炬高新归母公司净利润增速均超过25%。

更让投资者津津乐道的是,中炬高新除了业绩良好,还有宝能系加持。今年,中炬高新实控人正式从中山火炬高新区管委会变更为姚振华。此前,姚振华早已入局,并带领中炬高新高速发展。

如今,中炬高新子公司收购失败、公司副总被免职,会对股价有什么影响?中炬高新在公告中表示,厨邦公司股权结构将保持不变,本次仲裁结果不会对公司经营业务造成影响。昨日,该股低开高走,最高到40元/股,随后又下跌,午后有一波拉升,最终股价下跌0.69%,收报39.01元/股。从目前的股价来看,已经较年内最高点跌去了22%,但是从年初至今,仍然有32.42%的涨幅。

值得关注的是,据同花顺(300033,股吧)数据显示,昨日中炬高新现身沪股通十大成交活跃股,位居沪股通港资成交额第7位,港资总计成交3.19亿。其中,买入2.45亿,卖出7443.66万,净买入1.70亿,净买入额占该股当日总成交量的10.97%。

后市股价怎么走

对股民来说,最关心的是上市公司的股价怎么走。收购失败、副总经理被免职,这些都是茶余饭后的八卦,对股价的影响到底有多大,未来股价又会如何走?

在投资者社区雪球,用户对此发表了两种截然不同的观点,雪球用户@长青术属于乐观派,该用户认为收购失败只是这波下跌的一个导火线。其实在市场很早以前就有很明显的反应,根本性原因是以消费为代表的白马股估值开始回落。中炬高新只是一部分非理性投资者因为这个消息没落地硬撑着。

对此,有一些投资者对此比较悲观。比如,雪球用户@enigmayaya认为,市场反应并没有过度,并非涨多了回调的结果,因前期对中炬高新的预期是包含收购美味鲜20%的股权的。雪球用户@Jack价值成长认为,这是实实在在的利空隐患,并不是涨多了补跌,美味鲜子公司就是中炬高新的核心,没有它中炬高新就是一垃圾边缘公司,而美味鲜有百分之二十的反对派跟大股东不和而且也拿它没有办法,你可想而知美味鲜的长期发展隐患,搞不好一蹶不振都有可能,看看海天干净的股权,高效的管理,本来就是跟班的美味鲜这下更惨。

但是,格隆汇认为,尽管目前公司仍存在少数股东权益问题,但对公司整体的大局观没有大的影响,长远来看,公司仍会给投资者带来较为不错的回报,不过短期内看不到太大的变化。宝能入主公司,改变并非一朝一夕,需要较长的时间来看待。因此拉长时间看,公司仍是值得投资的企业,短期内或许会有大的波动。

华金证券认为,从产能、产品、渠道的梳理来看,中炬高新收入有望在未来几年进入加速期。而且随着阳西规模效应继续显现、公司改革措施效果显现以及增大控费增效力度,利润率也有较大的提升空间。中炬高新未来三年的利润增速可期。