管金生父亲 “中国证券教父”管金生的传奇经历
原标题:“中国证券教父”管金生的传奇经历
最近股市因为空头和多头的互相碰撞导致开展了多空对决,也是当前股市震荡的重大原因之一,然而早在95年已经有这样的案例,那就是“三二七事件”今天讲述的是其中的风云人物—管金生管金生被誉为“中国证券教父”
1980年代后期,邓小平视察上海,征求上海各界有识之士对振兴上海的真知灼见,并表示了把上海外滩建成东方华尔街这一构思的极大兴趣。就在88年2月,他负责筹建上海第一家证券公司——万国证券公司,任副董事长、总经理、总裁。
在上海证券交易所的建设中,其交易规则,设备,交易员的培训,几乎都是万国一手操办;深沪两市的异地交易首先由万国开通;它最早开始在国内推动和实施无纸化交易;所以说万国证券可以算是证券公司的始祖。而管金生也被誉为“中国证券教父”
万国的原始积累是从倒卖国库券中完成的——利用当时国债以摊派形式发行、流动性差导致的地区差异获利。管总一开始就规定银债分离,这就注定了要自己另寻生财之道。”“当时,我们都是拿着现金,到河南,安徽等地收购国库券,回来的时候,一人一屁股坐个麻袋,一麻袋就有价值好几百万的证券,坐火车运回来。”
“三二七国债事件”颠倒风云人物的一生
“327”是一个国债的产品,兑付办法是票面利率8%加保值贴息。由于保值贴息的不确定性,在期货市场是有投机价值的。其中“327”是指债券的品种,而不是事件发生的时间。“三二七国债事件”发生在1995年2月23日并把当天称为中国证券史上最黑暗的一天。
空方的总指挥是万国证券公司,二号主力辽宁国发(集团)公司。在148.50元附近,空方集结了大量的兵力。但多方力量势不可挡,1995年2月23日上午一开盘,有财政部背景的中经开公司大肆逼空万国证券,率领多方借利好掩杀过来,用80万口将前日148.
21元的收盘价一举攻到148.50元,接着又以120万口攻到149.10元,又用100万口攻到150元,下午攻到151.98元。随后万国的同盟军辽国发突然改做多头,327国债在1分钟内涨了2元,10分钟后涨了3.
77元!327国债每涨1元,万国证券就要赔 进十几亿元!管金生急红了眼,什么都不顾了。下午4时22分,休市前的8分钟管金生做出避免公司倒闭的最疯狂举动:大举抛售债券期货,继续做空国债。
空方 突然发难,先以50万口把价位从151.30元轰到150元,然后把价位打到148元,最后一个730万口的巨大卖单把价位打到147.40元。这笔 730万口卖单面值1460亿元,接近中国1994年国民生产总值的1/30!
上交所尉文渊一身冷汗胆战心惊。收市后上交所紧急开会,争来争去,依然没有结论。晚上10点,尉文渊一个人跑到二楼 贵宾室坐了一个小时。上交所当晚紧急宣布:23日16时22分13秒之后的所有交易是异常的无效的,经过此调整当日国债成交额为5400亿元,当日327 品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.
30元。如果按照上交所定的收盘价到期 交割,万国要赔60亿元;如果按147.40元计算,万国赚42亿元;如果按151.30元 平仓,万国亏16亿元。这天中国证监会下令将这8分钟内完成的交易全部取消。酿成了全国世界注目的“327国债”事件。此事件也令尉文渊1995年8月主动下台。
第二天,万国证券发生挤兑。2月27日和28日,上交所开设期货协议平仓专场27日,协议平仓只成交了7000多口,而327国债品种 持仓量高达300多万口。2月28日,采取 强行平仓,大约在151元左右140万口,327国债占85%以上。
3月,人大政协两会召开,火力骤起。为什么这样一个没保证金、交易额达1400亿的交易能在上交所通过。尤其把327事件与英国巴林银行倒闭串在一起,一个叫利森的20多岁的 交易员玩期货,他贼大胆越权放天量,几分钟就把个有百年历史的英国巴林银行给玩倒了,这件事深深地刺激了中国管理层:国债期货实在不好玩!
3个月后,国债期货市场被关闭。“327”国债事件使拥有14亿资产的万国证券,瞬间损失 国有资产9.6亿元。如此壮举,结束了他的中国证券业的职业生涯。据说,此事件后出现一次电视台节目时,许多老朋友竟然视而不见,如同陌生人。让他备感世态炎凉。
1995年4月,管金生落寞辞职。挂职2月后,其 经济犯罪问题开始败露。1995年5月19日,管金生在海南被捕,罪名为贪污、挪用公款40余万元,但没有违反期货交易规则的说辞。尉说,当时管金生若无出逃迹象可能不会被捕。当时的法律,贪污是要进监狱的。贪污100万元以上要吃枪子儿的,严重的 渎职行为,证监会的权力只能够处罚,不能判刑。
管金生押上万国几乎所有家当豪赌国债,结果 满盘皆输。 万国证券经此一仗,元气大伤,不久被重组。1996年7月16日,申银与万国合并为申银万国证券公司。1997年2月3日管金生被判处17年徒刑,罪名是 行贿、并在期货市场成立前数年里滥用公共资金,总额达人民币269万元。有人说,管金生是因“327”而生出祸端,却硬套了一个行贿的罪名,可谓 张冠李戴。
在他被判17年监禁之时,中国第一大证券公司———万国证券也分崩离析。管金生时代就此划上 休止符。
管金生首次公开谈327事件:我错在缺少政治智慧
6月6日下午,现年68岁、有“中国证券教父”之称的管金生在和讯网联合赢贝金融共同举办的“‘互联网 ’金融投资高峰论坛”上演讲,首次公开谈及他在了“327” 国债期货事件中的经验教训。
管金生在发言中提到:
在327事件当中,我个人也有自我检查和自我反省,由于当时市场管理者在我提出合理化的停牌建议之后,采取了不作为的做法,有人说你一天赚钱赚这 么多干什么?这不是赚钱不赚钱的问题,这个是因为突然改变贴息,突然改变交易合同的内容,任何交易所唯一的做法只有停牌,这是国际惯例。
如果照当时那天情况继续交易的结果,一定是空方券商全部破产,没有任何一家的空方可以幸免于难,几十家的券商破产,一定会发生大规模的股民投资者上街挤兑,到证券公司挤兑,在上海这个地方如果发生这样的事情这绝对是一场金融风暴,全世界都要震惊,完全有可能发生金融风暴。
我没有采取不作为,我是想有所作为,想制止出现这种情况,但是我错在什么地方呢?我采取了单纯的技术处理办法,如果当时我有足够的智慧,完全应当综合采用外交和政治的手段,管理者不作为就向管理者的上级再反映,一定要停牌,没有别的解决办法。
全球如此,这不是道义的需要,这是金融秩序的需要,一定要停牌,没有别的解决办法,上海证券交易所的管理人员不听,我整整一个上午都在这里苦口 婆心地说,就是不听,不听我就放弃,我就以为到此为止了。如果是我能够更有智慧,我继续采取一些办法,也可以向他的上级报告,报告他的不作为,比起那些始 终坚持改革不动摇又能安全交易的那些企业家,我跟他们差的很远,差在智慧上。
