钟发平的老婆 【精华分析】从钟发平道歉信 解读科力远未来的巨大市场潜力:
【精华分析】从钟发平道歉信,解读科力远未来的巨大市场潜力:
《 对科力远公司年报简要解析以及对钟发平道歉信的研读 》
------ 从钟发平道歉信所言‘三个导致盈利下降’的原因分析,看科力远的未来巨大市场潜力。
科力远新能源股份有限公司董事长钟发平在致歉信中,以三个理由,解释了08年度为何没有达到‘盈利预测指标’的原因。 现就这三个导致盈利下降的‘原因’,做个分析: ( 一 ) 科力远的解释是: 2008年公司所处实际经营条件却与盈利预测假设条件存在着较大差异,致使公司实际经营业绩落后于盈利预测。
主要为: a、主要原材料价格持续快速下降,导致存货跌价损失较大: 本公司主营的泡沫镍、镍系列电池 产销业务所使用的主要原材料均为金属镍或含镍材料。
2007年5月以来国际金属镍价格持续 快速下跌,伦敦金属交易所(LME)金属镍价格由2007年5月8日最高的51,800美元/吨持续下跌 至2008年12月31日的11,700美元/吨,降幅超过80%以上。
主要原材料价格持续快速下降直接 导致公司2008年740万元的存货跌价损失。
b、产品销售市场状况发生较大不利变化,产品销量价格下降: 2008年以来,受美国次贷危机、 国内宏观调控、出口退税策等因素的共同影响,本公司主导的泡沫镍及镍系列电池产品市场 发生了较大的不利变化,导致本公司产品销售大幅低于预测数。
c、募集资金到位时间推迟半年,募投项目完工时间晚于盈利预测假设时间,募投项目业绩贡献 小于预期: 公司盈利预测假设本公司电池扩产三期工程募投项目于2008年完工,且“电池扩产三期工程完工后 产销量均有大幅增加”。
由于本公司非公开发行项目于2008年4月方发行完成,募集资金到位时间晚于计划, 至2008年底募投项目亦未完工,导致募投项目业绩贡献小于盈利预测。
( 二 ) 简要分析: a. 金属镍原材料存货跌价的损失:这是处于可逆的浮动升降变动状态的,而跌价导致的仅仅是740万元的损失, 也并不大。
一旦镍价格回升,即可补掉浮动亏损。 自07年5月8日,伦敦金属交易所(LME)金属镍价格由最高的51,800美元/吨,跌到08年底,008年12月31日, ‘LME期镍’的价格为11,700美元/吨,跌幅达80%,科力远公司存货,由此已经损失740万元。
但由于至今, ‘LME期镍’,截止到09年2月20日,伦敦‘LME镍3个月期货’的价格,已经跌到9520元每吨。
科力远公司 的镍原料存货,从该公司的账面浮动亏损上说,在现实上,还在加大亏损额。
但是,这仅仅是‘账面浮动亏损’。
只是表面现象。 其一,伦敦金属期货LME期镍的价格,跌到如今,已基本接近谷底。
剩下的下跌空间很小,微乎其微了。 由于跌幅几乎高达100左右,未来LME金属期镍上涨的概率,远大于下跌的概率,而上涨的空间巨大。
概率的计算一下,按目前的9500元左右的‘LME期镍’价格,大约上涨35%左右,科力远的镍原材料 存货,就可以持平或微利了,即可补回损失。
其二,何况,科力远存货,可以做类似‘空头回补’由空翻多的交易!
目前金属镍价格低廉,只要在目前的低位 再买进些镍原材料,作为‘现有存货’的‘持续补充量’。
不断按需补充存货,就大大的降低了原有的存货成本。
更快的补回现有的‘账面存货浮动损失’。 因此说,就科力远的‘账面存货浮动损失’,完全可以忽略不计,因为,可以说,用不了多久时间,就会由 ‘存货浮动损失’,迅速的扭转改变为‘存货浮动盈利’的。
并且会是很大的‘账面存货赢利’。 b.
产品销售市场的变化:从科力远的年报表中来看,科力远主要是做‘电池 镍产品’这两大块分行业产品。 电池这一块来看,较07年相比,营业利润率(%)为19.
79 %,营业利润率增长11%; 只是镍产品这一块, 较07年相比,营业利润率是减低了 - 44%,其镍产品的营业利润率,仅为 10.
06 (%)。 也就是说,科力远公司,电池产品(常用小功率的镍氢、镍铁,镍锌电池)是一直保持盈利的。
而泡沫镍产品, 由于营业利润率仅为10%左右,所占盈利比重的贡献率很低,加上产品销售市场不利变化,导致盈利增长与 07年相比,盈利减缓。
但我们可以看到,由于09年产品销售市场的变化,已经向有利的方向发展,泡沫镍产品,盈利率将会 较08年有所大幅增长。
(请注意:在这里头,科力远公司自身给予厚望,也是未来主打产品的东东,与香港科霸公司合作生产的车载大功率 镍氢电池组 工程化能量包,还没有丝毫贡献效益!
据有关的分析文章指出,这类电池新产品的营业利润率,大约在35% - 45%之间,与科力远公司目前的2项主要常规产品相比,这个新上马的大项目的‘营业利润率’,就大大的高于超过了该公司主要常规产品的盈利能力!
) 自09年以来,为应付国际金融与经济危机,国家为了拉动经济,推出了一系列重大的zheng策性利好。
有力的拉动了内需。 这已经是众所周知。
炒作新能源电池概念,正是基于这种zheng策性利好的体现。
看科力远的报表,截止08年底以前, 在较为不利的经济背景下,还能保持产品营业净利润的持续增长,还是可喜的。
而在09年,由于国家宏观经济调控的 措施得力,科力远面临的‘产品销售市场状况’,将会发生及其有力,有利的巨大转化,其产品销售额度将会大幅增长。
c. 至于第三个解释的原因是:“募集资金到位时间推迟,募投项目完工时间晚,募投项目业绩贡献小于预期”,这就非常好理解了!
从报表中,我们已经知道: 1.
年报说:“公司已于2008年4月7日完成向特定对象非公开发行股票的实施,募集资金16835.25万元, 投入大功率镍氢动力电池扩产后续投入及镍锌动力电池生产线项目的建设,该部分资金将按项目进度安排逐步投入。
” 也就是说月供1500台,年供18000万台‘大功率镍氢电池组 能量包’项目,在今年(09年)3月份即可投产,产生利润。
2.
年报说:“2008年11月17日公司2008年第四次临时股东大会审议通过了向特定对象非公开发行 不超过7,500万股(含7,500万股)A股股票方案的议案,募集资金4.
5亿元人币。投资40,000万元, 增资南科霸汽车动力电池有限责任公司,用于电动汽车用动力电池能量包项目,和补充公司自有流动资金5,000万元。
”。 这是用于后期48000万台大功率电池组的的新增生产线项目。
若资金到位,预计09年9月份即可上马。若目前正在盖生产线的新厂房。 我们又从科力远公司年报,和《公布董监事会决议暨召开股东大会公告》中得知:科力远公司,为加快新的‘大功率电池组生产线’的上马, 采取了一个非常聪明,极为有效的办法,既是: a.
通过公司为控股75%的南科霸汽车动力电池有限责任公司(下称:科霸公司)提供担保的议案:同意科霸公司向中国建设 银行建湘路支行申请固定资产贷款2.
8亿元人币(期限六年)及配套流动资金贷款0.8亿元人币[ 合计3.6亿元人币,用于科霸公司电动汽车用动力电池能量包项目(下称:电池项目)],科霸公司以其土地等资产作抵押担保,担保不足部分由公司提供连带责任担保。
b.
通过关于修订非公开发行股票预案的议案:将其中相关条款修改为“…本次融资实施前,电池项目将以银行贷款形式, 先行建设,待募集资金到位后部分用于归还银行贷款。
…。” 这就完全的确保了科力远公司寄予厚望的这种‘新型大功率镍氢电池组 能量包’项目的正常实施和按时开通生产!
-------- 诸位,市场要‘炒作’的,许多人看好科力远的,不就主要是这个极具市场钱景的大项目么???!!!
这个项目,若能今年3月一期工程正式上马生产,其他2 -3期工程在9月之后陆续上马,批量生产,今年即可立即产生出经济效益!
而明年之后的数年时间,将会给科力远公司带来世人都可能是‘前所未料’,无比巨大的经济效益和收益!
以上,就是从钟发平的致歉信中,以及简要的分析和研读了科力远公司的08年的年报表后,所得出的初步结论。
注明: 纯属一家之言,仅供各位参考。
