天目药业宋晓明 天目药业“易主”宋晓明上位 18亿定增前景不明

2月11日,天目药业(600671,股吧)原董事长宋晓明再次出手增持公司股份,增持后合计持股比例达19.94%,成为上市公司第一大股东。

天目药业再次成为资本追逐的中心。

自去年4月起,天目药业原董事长宋晓明多次在资本市场增持公司股份,剑指控股权。而杨宗昌则在宋晓明第二次举牌后抛出18亿定增方案,并以7.16亿元认购近三成增发股份,以此阻击门外的“野蛮人”。

不过,天目药业目前正接受证监会立案调查,根据相关规定,不得非公开发行股票,天目药业定增前景难料,这场控股权之争的结果也难以预计。

然而,天目药业近年来一直处于微利边缘,2014年净利润仅为50万元到500万元,分析人士认为其“增长空间不大”,这场股权争夺战或许能为天目药业带来新的增长机遇。

宋晓明上位第一大股东

天目药业控股权之争愈发激烈,原东家宋晓明操盘的私募基金在不到一年时间,三度举牌天目药业,逼近现股东杨宗昌持股比例。2月11日,宋晓明再次出手增持公司股份,增持后合计持股比例达19.94%,成为上市公司第一大股东。

天目药业2月12日晚间公告,公司当日收到财通基金管理有限公司及其一致行动人的通知,财通基金管理有限公司旗下财通基金-长城汇理1号资产管理计划(简称“财通汇理1号”)2月11日增持公司股份115.06万股,买入价格区间为每股16.63元-17.03元。

同时,中融基金管理有限公司管理的中融基金-长城汇理并购1号资产管理计划(简称“中融汇理1号”)2月11日增持天目药业股份483万股,买入均价为每股17.3元。

目前,深圳市融通资本财富管理有限公司管理的融通资本长城汇理并购1号专项资产管理计划(简称“融通汇理1号”)持有天目药业无限售条件流通股股份363.79万股,占公司总股本比例为2.99%。

此次权益变动完成后,财通汇理1号、融通汇理1号、深圳长城汇理资产管理有限公司、中融汇理1号及宋晓明作为一致行动人,合计持有公司股份2428.35万股,占公司总股本比例为19.94%。权益变动完成后,公司第一大股东变更为宋晓明及其一致行动人。

2月13日,理财周报记者以投资者身份连线天目药业证券部,其工作人员表示,“现在市场确实很关注这个事情,很多人都来咨询,不过现在可以确认的是公司经营、管理等方面没有受到任何影响。”

对于天目药业原第一大股东杨宗昌是否会采取应对措施,该工作人员表示,“之前推出了个定增方案,现在没有其他动作了。”

据了解,宋晓明此轮大幅增持天目药业始于去年4月,随后,天目药业便以控股股东正在筹划重大事项为由停牌,但三个月后宣告重组搁浅。

今年1月16日,宋晓明再次举牌天目药业,3日后天目药业再次发布停牌公告,而此次天目药业终于推出15亿定增方案。

值得注意的是,杨宗昌以超过7亿元包揽此次增发近3成增发股份。市场普遍认为,这是杨宗昌应对宋晓明举牌,保卫控股权的重要举措。

实际上,在此之前,宋晓明曾担任天目药业董事长,与杨宗昌同为长城国汇的合伙人,但随后,宋晓明出走并离开天目药业。

今年1月20日,宋晓明公开表示,2013年5月离开天目药业时,其团队对上市公司全体中小股东和职工缺一个交代,“我们有义务践行承诺,通过有效方式推动天目药业实现质的飞跃。”

定增前景难料

天目药业2月3日定增预案显示,公司拟以13.58元/股定增不超1.355亿股,募资不超18.4亿元用于投建医药电子商务项目、现代中药产业升级、黄山天目产业改造、铁皮石斛健康产业园、薄荷脑/油扩产项目及偿贷并补充流动资金。

从发行对象来看,杨宗昌以7.16亿元认购其中5270万股,汉森制药(002412,股吧)实控人刘令安以4.48亿元认购3300万股,另外曾建文、何芳林、上银瑞金得壹普泰22号资产管理计划、东海基金-金龙13号资产管理计划包揽剩余定增股份。

若发行完成后,杨宗昌的持股比例从目前的16.77%大幅上升到28.42%。而宋晓明的持股也将大为稀释,难以冲击天目药业控股权。

不过,意外的是,天目药业目前正遭证监会调查,根据《上市公司证券发行管理办法》的规定,不得非公开发行股票。

而天目药业也在定增方案中作出重大风险提示:“目前公司正在接受证监会立案调查,将等待立案调查结束后,向证监会申报本次非公开发行材料,目前难以预料结果。”

从定增项目来看,此次天目药业拟使用4.38亿元、3.24亿元分别投入医药电子商务项目和现代中药产业升级改造项目,为投入最多两个项目。

其中,医药电子商务项目将重点建立医药电商平台,完成电商运营所需场地建设、设备、仓贮、人员、机构等配套工作,实现公司产品的线上运营。项目建设周期2年,将实现合计利润总额4.75亿元。

而现代中药产业升级改造项目则目前公司生产线设计产能规模较小,场地较为有限,生产能力已趋饱和,部分生产线无法满足国家新版GMP的标准,因此需要扩大现有产能同时进行生产线GMP改造,以符合主管部门的监管要求。

华南一位医药券商分析师告诉理财周报记者,“天目药业近年来受市场竞争影响,盈利能力较弱,内生增长空间不大。”

天目药业1月31日公告,预计2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润50万元到500万元,而在2013年,天目药业刚刚扭亏,实现净利润210.84万元。也就是说,天目药业近年来一直处于微利的边缘。

此外,天目药业2012年末、2013年末及2014年9月末的资产负债率均近70%,面临一定的财务压力。

2月12日,天目药业披露《关于停产改造风险的提示公告》,再爆经营风险。公告显示,应国家药监局新版GMP管理的要求,杭州天目药业股份有限公司将于2月12日停产改造。此前全资子公司黄山市天目药业有限公司也已停产搬迁改造。两厂停产将对公司造成重大影响。