李嘉图经济学原理 假如18世纪股神李嘉图来投资A股

与一生好友马尔萨斯的论战,反而使李嘉图的经济理论体系更加完善。

假如18世纪股神

李嘉图来投资A股

任寿根

人们对古典经济学家、英国人李嘉图并不陌生,因为马克思经济学说中的一个基石是李嘉图的劳动价值理论。李嘉图生于1772年,于1823年去世。李嘉图是古典经济学的集大成者,他在斯密经济学理论的基础上,结合自身对经济现象的观察和理解,从同时代英国哲学家边沁的功利主义理论出发,采取抽象演绎法,完成了其自身的经济学体系,也最终完成了古典经济学的理论体系。

鲜为人知的是,李嘉图不仅仅是一位伟大的经济学家,而且是18世纪当之无愧的股神。这点李嘉图与凯恩斯一样,都是富翁式经济学家。李嘉图14岁进入股市,16岁成为英国响当当的股神,21岁时带着800英镑离开家庭独立门户炒股,到25岁时股票资产由800英镑炒到200万英镑。

那个时候的200万英镑代表非常多的财富。电影《百万英镑》是根据美国作家马克·吐温同名小说改编而成,该小说发表于1893年,由这部电影的片名和内容可推知,在当时谁有100万英镑,谁就是一个大富豪。电影男主角的原型为马克·吐温自己。马克·吐温曾经在19世纪末买了黄金、白银类股票,这类股票开始暴涨,后来暴跌,导致他在股海人生中一败涂地。而李嘉图却在股市中非常成功。

李嘉图个人财富和学术上的成功与其强大的朋友圈是密切相关的,他的朋友圈里有他的父亲,还有与他同时代的伟大经济学家穆勒与“理论敌手”马尔萨斯。如果没有强大的朋友圈,李嘉图在学术上以及股市中不可能取得成功。李嘉图的成功说明,一个人成功,在于他是否具有梦想、是否具有积极向上的精神和是否具有一帮充满正能量的朋友等。

李嘉图未受过高等教育,他的最高文凭顶多相当于中专或技校水平,他在12岁时在荷兰商业学校学习。这点是很励志的。成功不取决于文凭的高低、学历的高低。李嘉图于1817年出版其巅峰之作《政治经济学及赋税原理》。

李嘉图的成功与他所受的家庭教育密切相关,他12岁时被父亲送到当时商业最发达的荷兰学习深造,这使他自小就受到发达商业理念的熏陶,荷兰商业学校培养他的商业头脑,为其日后在股市上的成功打下扎实的基础。当李嘉图14岁时,他父亲就带着他进入股市炒股。

李嘉图的经济理论一直受到他一生中最好的朋友马尔萨斯的挑战。与马尔萨斯的论战,反而使李嘉图的经济理论体系更加完善。李嘉图对他的经济理论对手不仅不生恨,反而视其为亲人。他曾经在股票投资方面帮助马尔萨斯改善财富状况,离世前还捐赠给马尔萨斯一笔钱。

李嘉图的财富难以流芳百世,但其经济理论却流传至今。

如果18世纪当之无愧的传奇股神李嘉图来投资A股,是不是就不行了呢?答案是,李嘉图一定行,一定同样能成为股神,也一定同样能赚得盆满钵满。这是因为,李嘉图投资规则在今天的A股市场中以及其他投资领域同样有效。

李嘉图投资规则具有心理学、经济学、投资学等方面的综合性基础,主要包括多个方面。

第一,把握一次性重大投资机会往往足够,也非常关键。李嘉图曾经把握了一次重大投资机会,使其赚取100多万英镑。这次重大机会发生在拿破仑战争中,李嘉图判断英国会获胜,于是事先大规模购买英国债券,结果李嘉图大赚。

第二,建立良好的投资心态。投资需要投资者具备良好的心态。李嘉图14岁初入股市时并不顺利,主要是心态问题。后来,他的父亲对他讲,炒股是非常复杂的,要想炒股赚钱,需要调整心态,比如以游戏者的心态、以玩一玩的心态去炒股,说不定能成功。心态调整好了之后,李嘉图果然成为股神。

第三,重视时间价值。李嘉图劳动价值论的核心思想为商品价值由劳动时间决定,价值量的大小与劳动量成正比。然而李嘉图对经济学最大的贡献在于他发现了时间和劳动是价值的重要构件。李嘉图认为,劳动是商品,本身也有价值,劳动的价值是工资,但李嘉图发现了劳动时间是决定价值的关键因素,却未对时间价值本身展开研究。

所以,李嘉图投资规则是在李嘉图劳动价值理论基础之上,进行修正,引入了时间价值观念,即时间本身是有价值的。1979年诺贝尔经济学奖得主舒尔茨在《报酬递增的源泉》一书中指出,我们对人的生命赋予极高的价值,同时人类的时间价值也大幅度增加了。可见,在投资过程中,应树立追求时间价值极大化观念。

第四,强调资本积累。李嘉图反复强调资本积累对经济增长、财富增长的重要性。投资需要投资者自己节约消费,进行资本积累。没有一定的资本积累,财富大规模增长难以实现。

另外,李嘉图对经济学理论的一个重大贡献在税收理论。李嘉图认为,最好的财政计划就是节流,最好的赋税就是税额最少的赋税。2019年中国大规模实施减税降费是符合李嘉图减税原则的。2019年中国减税降费中,包括降低增值税税率、降低社会保障费费率等,有助于增加资本积累,更为重要的是,有助于刺激消费。

关于消费,中国具有两个方面的趋势。第一个趋势是,消费的绝对数和相对数都会大幅提升。西方发达国家的经济发展经验表明,消费是经济增长的核心动力,随着经济发展水平的不断提高,消费变得越来越重要。中国经济发展的核心动力在于消费。

减税降费,能拉动消费需求,能顺应中国消费需求不断提升的必然趋势。这种必然趋势的基础在于,随着GDP的增长,人均收入的增长,消费必然上升;经济越发达,消费占GDP的比重会越来越高;中国具有庞大的消费群体;等等。

第二个趋势是,高效用性消费将成为主流,高效用性消费产业会获得越来越多的青睐和越多越大的回报。所谓高效用性消费是指能给居民带来高满足、高效用的消费。能提供这类消费品的企业具有巨大的价值成长空间。