青黄不接是什么季节 苹果财报迎四个亮点:小碎步迈过“青黄不接”

传说中的“青黄不接”并没有出现,苹果的财报还是普大喜奔。营收利润齐头上涨,双双高于分析师预期;iPhone销量不但没有出现下滑,反而呈现小幅增长;就连前几个季度表现低迷的大中华区市场都显著复苏。

过去一年,苹果股价已经较低点飙升了64%,市值接近8700亿美元。财报公布后,盘后继续上涨2%。面对一片大好形势,库克在分析师电话会议上的声音都是平静中带着喜气,就像是每次iPhone发布会上的谜之表情——一边刻意保持矜持,一边又遏制不住得瑟冲动。

回到正题谈苹果财报。截止9月30日的当季财报,只计入了iPhone 8和8 Plus的前几日销量,也不包括11月3日才正式上市的iPhone X。今年苹果在核心产品iPhone上作出了一个重大战略调整——不仅首次同时发布了三款机型,而且第一次推出了1000美元的超高端产品。

这也是外界对苹果当季财报担心的原因由来。一方面,iPhone 8和8 plus与上一代相比,没有显著的升级,首日上市不仅没有往年的排队人群,连黄牛都意兴阑珊。另一方面,具有全面屏和Face ID等创新功能的iPhone X又推迟到11月才上市,而且不断传出iPhone X因为原深感摄像头良品率而供应不求的消息。

亮点一:iPhone销量并未出现下滑

但实际业绩数据显示,外界的这些担心并没有化为现实。在iPhone X上市之前的这个季度,iPhone销量依旧平稳增长,并没有出现iPhone销售整体下滑的状况。苹果平稳渡过了这个外界一度认为可能“青黄不接”的财季。

截至9月30日的2017财年第四财季,苹果实现营收526亿美元,同比增长12%;高于分析师预计的507.4亿美元,也高于苹果之前的预期区间490亿-520亿美元。当季净利润107.1亿美元,较上年同期的90.14亿美元增长19%。考虑到苹果是个巨无霸公司,财报最大的敌人就是上年同期基数,能取得这样的增幅,已经是个不小的成功。

在2016财年连续三个季度出现业绩下滑之后,外界一度认为苹果已经盛极而衰,但今年以来苹果却呈现出明显的上升势头。过去四个季度,苹果营收连续保持同比增长(3.3%、4.5%、7.1%和12%),虽然增幅不大,但也看得出在逐渐加速。

外界最关注的点,当然是iPhone业绩。当季iPhone销量4670万部,上年同期为4550万部;实现营收288.5亿美元,营收占比54.8%。在即将到来的岁末购物旺季 ,iPhone的营收占比甚至会接近七成,去年这个季度就高达69.4%。

库克还透露,上个财季苹果的毛利率是38%-38.5%,环比略有增长。不过值得关注的一个小细节是,苹果并没有公布iPhone的平均售价,因为如今苹果同时在售的机型已经高达8款,价格从349美元一直到1149美元不等。在价格最高的iPhone X上市拉高平均售价之前,苹果或许并不愿意公布这个有些尴尬的指标。

亮点二:iPhone X可能造就业绩新高

上个财季苹果iPhone销量虽然有所增长,但依然低于2015年同期的4800万部,那也是苹果业绩出现下滑之前的一个小高峰。眼下的一个悬念是,在iPhone X的刺激下,苹果在这个季度能否打破2016年第四季度7830万部的iPhone季度销量记录。

库克对此非常乐观。他在分析师会议上表示,当前这个季度可能会是苹果财报最辉煌的业绩,预计当季可以实现840亿-870亿美元的营收,远远超过上年同期783.5亿美元的季度营收记录。虽然他否认苹果为了营销效果有意推迟iPhone X上市时间,但不可否认的是,iPhone X的“一机难求”光环的确进一步刺激了消费者的抢购欲望,而实际上iPhone X也没有想象中的那么供应困难。

在美国市场,最初因为晚了几分钟预定、显示要一周或者两周之后送货的消费者,很多都收到了苹果新邮件,被告知可以在11月3日上市第一天拿到iPhone X。而来自供应链的消息称,苹果已经将iPhone 8/8 plus和iPhone X的产能比调整到了二比一,全力保证这款能给苹果带来最大营收和利润的机型。

凯基证券分析师郭明錤预计,iPhone X的预定量约在5000万级别,而销量可能会是iPhone 8和8 plus之和。这意味着,得益于高价产品iPhone X的热销,苹果的营收、利润、利润率、平均售价都会迎来显著提升。

亮点三:大中华区市场开始复苏

中国,中国,中国,让库克喜笑颜开的还有大中华区市场。重要的问题说三遍,而在分析师电话会议上,库克还真的被问了三次关于中国市场的问题。大中华区市场当季营收达到了98亿美元,同比增长12%,虽然增幅不如美国的14%和欧洲的20%,也远远不及两年前125.18亿美元的高峰,但终于开始呈现出明显的复苏迹象。

为了扭转中国市场的颓势,苹果在这个特殊的市场作出了不少调整。为了营造良好的经商环境,在美国科技巨头企业中,库克或许是往中国跑最勤快的CEO,他在会见中国政府和决策层方面也是格外主动。

为了进一步触及中国消费者,苹果中国的直营店网络不断下沉,逐渐扩张到宁波、青岛、无锡这样的二线城市,总数已经达到了41家。在社交媒体上,苹果也在微博连续投放了苹果音乐、iPhone 8、iPhone X等核心产品的广告。

今年7月,苹果宣布在贵州建立中国首个数据中心,彻底改变自己云服务在国内的体验短板问题。同一个月,苹果打破原先内部以业务线为主的报告结构,任命葛越为大中华区负责人,启动中国区管理层的本土化。

亮点四:多样化业务线全线增长

当季财报值得肯定的亮点还包括:iPhone、iPad和Mac三大硬件产品线,营收销量全线上涨。尤其是过去几个季度多次销量下滑的iPad和Mac产品线,此次同比增长14%和25%,给苹果吃下了一颗定心丸。

过去两年,苹果在这三大硬件产品线上的策略可以归结为——一方面继续销售老款产品,以较低的价格出货来维持整体销量;一方面推出高价机型,在高端市场提升利润。iPhone X、iPad Pro都是这一策略的体现。

包括苹果手表、Apple TV、各种配件、Beats耳机等在内的其他产品部门,当季营收达到32.3亿美元,同比增长36%。虽然苹果并不公布这些小硬件的具体销量,但或许很多人并不知道,苹果已经是全球最大的可穿戴设备制造商和蓝牙耳机厂商(苹果手表和Beats耳机)。

IDC预计,今年第二季度苹果手表季度销量已经达到340万部,占据了全球智能手表市场销量的一半,在可穿戴设备总销量上仅次于350万部的小米手环。什么概念?2000多的智能手表和100多的智能手环销量相当,这利润相差多少倍?

重要再提一个重点的点,苹果的服务业务是过去两年增长最为迅猛的业务部门。上一财季实现营收85亿美元,同比增长34%,已经是排名iPhone之后的第二大业务,营收占比达到了16%。苹果的生态平台拥有10亿级别的iOS用户和1亿级别的Mac用户,未来还有更大的营收增长潜力,这一业务也是苹果实现营收多元化的最大希望。

过去这个季度,只是苹果在iPhone X之前的一个小丰收,今年岁末的第四季度,才会是苹果真正的业绩新高峰。库克的微笑,完全可以想象。