同仁堂蜂蜜事件 浅谈对同仁堂“蜂蜜门”事件的看法

2018年12月15日晚,江苏电视台城市频道《零距离》栏目播出了关于盐城金蜂涉嫌违规生产食品蜂蜜的相关报道。报道称盐城金蜂存在违规处理退货蜂蜜、更改产品标签日期等行为。

同仁堂蜂业系北京同仁堂股份有限公司投资子公司,其持股比例 51.29%。同仁堂蜂业主要业务为加工蜂产品、药用辅料;生产食品等。而盐城金蜂正是同仁堂蜂业受托加工生产单位。

同仁堂由此陷入“蜂蜜门”。那么,此次“蜂蜜门”事件对$同仁堂(SH600085)$ 会产生什么影响呢?

首先,来看看对同仁堂财务方面的影响。

据了解,同仁堂蜂业是近两年才与盐城金蜂合作的。同仁堂蜂业2016年8月与盐城金蜂签订委托加工合同,当年未实现生产。 2017年委托加工产量220吨,2018年截至10月底委托加工产量1815吨。

同仁堂蜂业2017年度收入2.8亿元,净利润268万元,其收入占同期同仁堂收入的2.09%,净利润占同期同仁堂净利润的0.15%。同仁堂蜂业2018年1-9月营业收入为 1.97亿元,1-9月份净利润为-87.3万元,其收入占本同期同仁堂的1.88%,同仁堂2018年1-9月净利润14.49 亿元。

可见,此次“蜂蜜门”对同仁堂收入和利润等财务方面影响甚微。

其次,我们都会想到“蜂蜜门”不可避免的会对百年老店同仁堂的声誉造成不好的影响。

北京同仁堂创建于清康熙八年,至今已有350年历史。北京同仁堂有一句传诵上百年的古训:“炮制虽繁必不敢省人工,品味虽贵必不敢减物力”。正是遵循这一古训,同仁堂才成为了百年老店。

但是,此次“蜂蜜门”事件很显然是违背了古训,让同仁堂几百年经营的诚信形象受损,这种信誉受损的影响更高于财务受损对同仁堂的影响。很多时候,一旦出现了信任危机,消费者会放弃使用这个品牌,投资者也会用脚投票。

让我们来看一份数据,新中国成立初期,中华老字号企业有1.6万家,而目前商务部认定的中华老字号仅1128家,几十年来,勉强维持现状的占70%,长期处于亏损的占20%;生产经营效益相对较好的只有10%左右。在新的品牌和国外品牌的冲击下,很多传统“老字号”举步维艰。

看了同仁堂的说明公告,我相信同仁堂此次事件是一次对代加工企业的现场监管不到位,是其疏忽导致的。从盈利角度也可看出这块业务对同仁堂盈利影响甚微,完全没有必要此次为了这点小利自毁长城。但是,“蜂蜜门”事件实实在在严重的损害了同仁堂的信誉和百年品牌,也反映出了同仁堂在管理上的严重问题,有时候一个小小的管理漏洞也可能会毁了一个公司几百年的经营成果。

接着,我们来看看对同仁堂股价的影响。

同仁堂股价今日低开4个多点,开盘短暂下跌后即快速攀升,截至目前跌幅1.6%。此次事件并没有造成同仁堂股价大幅下跌,我想可能跟以下因素有关,(1)虽然此次事件造成了较恶劣的影响,但所幸的是此次事件目前没有造成人员伤害;(2)同仁堂集团是属于国资委的,市场对其担忧小于民营企业;(3)机构投资者较多,相对理性。

2018年三季度末,41只偏股基金持有同仁堂5489.88万股,持仓市值17.43亿元,另外,保险、社保、券商等机构也持仓不少同仁堂。(4)从放大的成交量上来看,大股东或管理层可能有所增持。

最后,我想说的是,作为中国百年老品牌的同仁堂需要改革,从而在管理、技术、质量、服务上得到更大的提升,让中国百年老字号继续更好的传承发展下去。就此次“蜂蜜门”事件而言,同仁堂与上游供应商之间没有形成良好的“质量链”,在质量链条上的每一个企业的质量水平是会相互影响的。

我的看法:在我看来,同仁堂此次“蜂蜜门”事件是一次信任危机,更是一次企业改革的良机。在事件没有造成不可弥补的重大影响下,我希望同仁堂的管理者们能知耻后勇,努力提升产品质量、技术、服务,更好的传承和发展中国老字号品牌。@今日话题 @雪球问问 $云南白药(SZ000538)$ $同仁堂国药(03613)$