马首是瞻的意思法兴预期欧元 / 美元:唯经济增长马首是瞻

2019-02-24

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文章简介：法兴预期欧元 / 美元:唯经济增长马首是瞻摘要:法国兴业银行周四(5 月 23 日)讨论了欧元 / 美元的前景,指出欧元 / 美元与相关利率 / 收益率的相关性已经被打破,目前其只与经济增长相关.法国兴业银行周四(5 月 23 日)讨论了欧元/美元的前景,指出欧元 / 美元与相关利率 / 收益率的相关性已经被打破,目前其只与经济增长相关.马首是瞻的意思法兴预期欧元 / 美元:唯经济增长马首是瞻主要观点当欧元 / 美元最开始交易时,它几乎与任何因素都不相关,不论经济增长上升,还是利率差异的移动都

法兴预期欧元 / 美元:唯经济增长马首是瞻

摘要:法国兴业银行周四(5 月 23 日)讨论了欧元 / 美元的前景,指出欧元 / 美元与相关利率 / 收益率的相关性已经被打破,目前其只与经济增长相关。

法国兴业银行周四(5 月 23 日)讨论了欧元/美元的前景,指出欧元 / 美元与相关利率 / 收益率的相关性已经被打破,目前其只与经济增长相关。

主要观点

当欧元 / 美元最开始交易时,它几乎与任何因素都不相关,不论经济增长上升,还是利率差异的移动都无法影响欧元的持续下跌。当时对结构和估值的担忧占据主导,但随后这一问题得到解决,与相关利率的关联性也在十年里良好地建立,直至出现负利率,央行平衡表的异变使得长期收益率差异在 2015-16 年成为更好的指标。

自那时起,真正对该货币对产生影响的是经济增长前景如何变换。2017 年,尽管有利差支撑,欧元的上升主要来自于欧洲央行的立场以及经济增长的持续强劲。因为部分增长预期不太现实,2018 年我们看到令人失望的数据,同时美国的经济增长预期则反而走高。这一相对增长预期的趋势近 18 个月几乎未变,而此时欧元 / 美元也持续下跌。