【春兰集团背后】为面子 春兰集团资产重组方案浮出水面

    为求“复活”,由江苏春兰制冷设备股份有限公司(下称“春兰股份”、“*ST春兰”,600854.SH)及其大股东春兰集团共同策划的资产重组方案终于浮出水面。

    9月8日,*ST春兰发布公告,披露了一系列令人眼花缭乱的资产置换事项,置出资产交易总额达656334088.33元,置入资产交易总额656819914.88元。

    与市场的期盼大相径庭,春兰的此次资产重组并未涉及企业的生产和经营,而仅仅是一次资产腾挪,其目的是为了化解已经迫在眉睫的“退市风险”。从2008年5月19日起,*ST春兰已经“暂停上市”至今。

    对于春兰集团董事长陶建辛来说,主营空调业务的春兰股份,只是整个春兰集团一个日渐式微的分支而已。目前,春兰集团拥有家电、自动车、新能源三大支柱产业,主导产品包括空调器、洗衣机、除湿机、中重型卡车、摩托车、电动自行车、高能动力镍氢电池、摩托车发动机、空调压缩机等。

    能否保住春兰股份,更多的是一个面子问题。“这对春兰的声誉至关重要。”9月8日,春兰一位管理层对本报记者表示。

    而另一位知情人士则对本报记者称,希望千方百计保住“春兰股份”这个“壳”的,不仅有春兰集团,还有江苏省和泰州市政府。“地方政府绝不会让它轻易退市。”

    事实上,尽管一度濒临退市的边缘,但春兰股份的想象空间在于,其背后“肌体健康”的春兰集团。多位春兰员工对本报记者表示,“我们几乎没有银行贷款,没有向外借款,也没有担保。”截至2008年底,春兰集团的总资产为54.6亿元,而净资产竟高达53.9亿元。

    在保住春兰股份这个壳之后,下一步,就看陶建辛如何出牌。

一波三折

    2008年5月,作为一家已连续3年亏损的上市公司,春兰股份被上海证券交易所停止了股票交易。

    而同样是2008年,通过收回部分应收账款、转回计提的坏账准备、泰州市财政局的一次性补贴以及处置部分厂房、土地及附属设施等措施,春兰股份终于扭亏为盈,实现净利润1200万元。

    但2009年3、4月间,它却未能如期复牌。此后,根据上证所的要求,春兰股份须就年度报告暨恢复上市材料中的有关问题作进一步说明和解释,并于2009年9月30日前报送上证所。否则,“公司股票将被终止上市。”

    如今,距离9月30日的函件回复最后时日已经很近,春兰股份及其大股东春兰集团的资产置换方案不得不登台亮相。

    之所以采取这种方式,源于春兰股份远未改善的处境。2009年4月份以来,春兰股份的主业——空调器的销售虽节节攀升,但1至6月,其营业收入仍比去年同期减少51.97%,而净利润虽同比增长了18.28%,但仍亏损7772万元。

    在此情况下,通过资产腾挪,使公司的资产质量和盈利状况在短时间内获得大的改观,成为春兰股份的唯一选择。

    “保住上市公司这个壳,是春兰股份生存的必需条件,它对稳定投资者、经销商以及企业员工的信心,对春兰的声誉至关重要。”春兰一位管理层对记者说。

转型地产?

    此番,春兰股份置入的资产为:春兰销售公司持有的可进行商住开发的15.55354万平方米土地,春兰集团持有的泰州星威房地产开发有限公司60%股权,以及江苏海企和泰州城投分别持有的国电泰州发电厂2.40%和7.60%的股权。

    “我们置出的多是闲置的土地和设备,这样可以减少企业的折旧等负担;但置换进来的都是优质资产,如泰州发电厂是一家节能型的新建电厂,今年收益相当好,上半年的盈利就超过3亿元。”春兰股份董秘徐来林告诉记者。

    据徐来林介绍,置换进来的15万平方米土地也是一块风水宝地,“它在人流量很大的温泰市场附近,公司计划自己在那里开发房地产。”

    有了具备升值潜力的大幅土地和星威房地产开发有限公司的控股权,春兰股份是否会变身成为一家房地产公司?“不能说转型,但可以说是增加一个新的主营业务。”徐来林说。

    而春兰的另一位管理层人员则表示:“春兰股份的主业——空调的产销量已经远远落后于格力和美的,而且空调利润太薄,发展房地产业可以把上市公司体量做大。”

    对于春兰的空调主业能否再铸辉煌的疑问,徐来林仅表示,“春兰面临的大课题是如何搞好经营”,“今年1至7月,我们的空调销量已超过去年全年,存货基本消化完毕,原材料和零部件的库存也已很少,春兰空调可以轻装上阵。”