东方网络陈建生 东方网络:“红海”掘金难 东方网络豪赌主题公园IP

    东方时代网络传媒股份有限公司高溢价并购影视公司一事有了最新进展。2017年2月8日,公司公告称,由于反馈意见所涉及事项较多,且恰逢元旦、春节两个假期的影响,申请延期不超过30个工作日向中国证监会报送相关材料。

    2016年11月初,东方网络公告拟收购三家影视公司,由于标的经营状况和估值等原因,该收购引发市场普遍关注。

    采访中记者了解到,东方网络的这场并购与公司2017年的业务重点——主题公园有密切关系。当下是IP发展的黄金时期,主题公园也借势IP拉动了市场热度。东方网络此前拟并购三家影视公司也有储备IP之意。

    东方网络首席战略顾问陈建生曾表示打算从IP驱动到影视内容、电视栏目,把旗下内容、精品和游客带入到主题游乐园。不过,公司还需面对高溢价并购三家影视公司能否通过审核的问题,如果并购被否,会否影响到公司IP储备战略?此外,主题公园初期投入大,投资回收周期长,对现金流和资产负债情况都是考验。

在盈利样本较少的环境下,上市公司将业务重点放在主题乐园上,公司亦面临较大的经营风险。

    就上述问题,记者多次致电、致函东方网络董秘办。公司董秘办工作人员表示董秘出差去了,会代为转告采访需求。截至记者发稿前,未收到回复。

    打通线下变现渠道

    《2016中国主题公园发展报告》指出,目前中国共有2700多家各类主题公园,主题公园行业迎来了跨越式的发展。而在这波主题公园大军中,就有东方网络的身影。

    记者梳理发现,为建设主题公园,东方网络也做了不少前期准备,以扩张文化版图。

    2016年11月5日,东方网络宣布斥资35.36亿元并购三家文化传媒公司:嘉博文化、华桦文化及元纯传媒。公开资料显示,本次拟收购的三家公司均处于产业链上游,主要覆盖电影、电视剧和电视节目的内容制作。

    据悉,上述三家公司同时拥有大量的IP资源,其中,嘉博拥有如文学作品《你若安好便是晴天》《盛宴》系列影视作品以及《夏有乔木》《乌玛卡·音》等优质IP,元纯传媒制作的《世界遗产在中国》系列曾在中央电视台热播并取得了良好的市场反响,随着时间累积,公司前期积累的纪录片资源有望持续发挥其市场效应。

    东方网络方面表示,并购完成后,将把标的公司的业务整合至上市公司体系内,借助在渠道端近年来积累的优势,通过整合达到“内容 渠道”的协同发展,实现内容端与渠道端的相互促进的目标。

    据了解,东方网络早前就开始布局主题乐园业务。2015年,上市公司通过旗下负责文旅业务的全资子公司水木动画,陆续筹建了江苏常州集装箱小镇、贵阳东方科幻谷、温州星际科幻谷等三个主题公园项目,目前在推进当中,有望在2017年陆续投入至运营阶段。

    2017年1月11日晚,东方网络发布两份公告:与中航信托股份有限公司签署“中航东方文化影视旅游基金”合作协议;并与ActionPark Asian Pacific Group 亚太集团签署协议,计划在主题乐园的规划、 筹建、运营等方面展开合作。这是继2016年底收购三家影视公司后,东方网络在文化产业的又一次布局。

    2016年上半年东方网络文化传媒板块实现收入1.64亿元,在总收入占比超过51%,基本实现了向文化领域的转型,公司的业务布局也涉及内容生产、制作、院线、发行、新媒体、互联网视频等环节。这些也都为东方网络接下来在主题乐园项目的开发上奠定了基础。

    高溢价收购存忧

    根据最新的数据显示,国内主题公园有70%处于亏损状态,20%收支平衡,仅有10%能够实现盈利,该领域堪称“红海”。

    据了解,目前国内不少主题公园的收入主要靠门票,这种盈利模式单一、生意链短的方式难以支撑企业的运转,更不要说继续投入新的娱乐项目来吸引游客。

    门票不够IP来凑。当下是IP发展的黄金时期,主题公园也借势IP拉动了市场热度。以IP打造主题乐园的“灵魂”,为游客提供沉浸式的体验,成为国内不少主题公园的共同选择。包括海昌海洋公园、华强方特、宋城演艺等近年来也纷纷通过资本收购、授权合作等方式加紧抢占IP资源,希望借此扩大对游客的吸引力。

    东方网络拟通过并购三家影视公司为主题公园储备IP,拟提高内容制作能力和供给能力显然也符合这一逻辑。不过,上市公司方面此前拟高溢价收购能否通过审批存疑。

    资料显示,三家标的公司中,嘉博文化增值率为1054%,华桦文化增值率为961%,而元纯传媒评估增值率更是接近2000倍,引起市场一片哗然。另外,2016年3月份,许晴、陈建斌、蒋勤勤、王学兵等4位影视演员突击成为标的公司嘉博文化的股东也让该收购案星味十足。

    高溢价的同时,收购标的方面还给出了高业绩承诺。交易对方承诺3年盈利10.17亿元,而纵观2016年上半年三家标的公司的业绩表现,6874万元距离全年2.6亿元的业绩承诺完成度还不到1/3。在2016年电影市场整体票房不佳、下半年更是缺乏爆品的状态下,靠下半年完成业绩承诺较为困难。

    2016年12月22日,东方网络收到证监会出具《反馈意见通知书》,证监会依法对该公司提交的《上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查,需要东方网络就47个有关问题作出书面说明和解释,并在30个工作日内提交书面回复意见。

    文娱产业时评人张书乐在接受记者采访时就表示,高溢价收购三家影视公司风险是相当大的,特别是在IP风口已经减弱的背景下还去收购三家影视公司,它本身是没有太多可延续的故事去讲的,反而由于收购估值过高,公司可能扮演的是一个“接盘侠”的角色。

    “整个文娱产业IP的大风口已经弱下来了,从2016年狂风式的那种,到年底开始已经冷却了,不重视精耕细作而是想直接通过资本买入的方式,留给公司消化吸收的时间和空间的窗口都没有了。

”张书乐认为,此次上市公司申请延期回复证监会行政许可项目与并购获批难度较大有关,“标的公司盈利模式本身是属于高风险的,打爆款的方式缺少可延续性,所以收购就存在很多不确定性因素。”

    此外,东方网络近年来陆续筹建了江苏常州集装箱小镇、贵阳东方科幻谷、温州星际科幻谷等三个主题公园项目。以贵阳项目为例,2016年5月26日,东方科幻谷启动仪式暨全球招商新闻发布会召开。

据报道,双龙科幻主题公园原计划2016年10月营业,但截至目前,网络平台和当地旅行社均未有售票信息,东方网络也未透露具体运营情况。该项目公司相关人士则透露,该项目已经延期至2017年“五一”期间营业。

    对此,易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,东方网络筹建的贵阳东方科幻谷项目不排除有税收以及手续方面的优惠,依然延期可能与项目资金要求比较高有关。事实上,相关公开资料也佐证了这一点。东方科幻谷官网上的新闻报道显示,该项目占地2000亩,总投资超过100亿元。

    “项目延期可能还跟消费市场有关系,如果潜在项目不成熟的话,那么投资压力还是比较大的。”严跃进表示,贵阳无论是在交通便利程度还是经济发展程度方面,对于消费市场培育都比较吃亏。另外,科技类IP还存在技术更新较快的问题,技术更新对原有主题公园可能会存在一定影响,如何持续跟进技术进而保持项目新鲜度对东方科幻谷也是考验。