【广发证卷手机版下载】广发证券:风起雄安
事件:总体规划获批复,雄安新区步入大规模建设期根据中国雄安官网,国务院已正式批复《河北雄安新区总体规划(2018-2035年)》,我们认为,雄安新区定位“千年大计”,总体规划落地后配套规划和大规模开工速度将加快。
当前时点,为何提示关注雄安新区主题?基建经济托底视角:基建是对冲19年经济回落并实现政策从“宽货币”到“宽信用”传导的重要落脚点,而雄安新区在基建空间和隐性债务约束上具备“高性价比”,因此雄安新区的基建投资也正好是政策边际发力概率最大的方向选择;海外新区建设经验视角:一般规划期2-3年、大规模基建开发期4-6年,其中第一阶段规划期催化剂最多最密集。
雄安新区近期剩余政策催化剂还包括开发规划、实施规划、大规模开工等,落地速度加快。
雄安新区到底有多大基建发展空间?参考深圳与浦东新区固投增速,我们按照乐观、中性、悲观三种情况分别对未来5、15、25年雄安新区固定资产投资累计规模进行大致测算,可以看到,雄安新区短期内规模均超过3000亿,长期内规模均超过2万亿。
此外,新增政府债务限额助力雄安新区基建发展:目前18年300亿地方债启动资金募集完毕,19年发债规模有望高速增长。
主题策略:“基建 环保”布局雄安新区开工预期主题策略层面,我们建议关注规划获批后可能加速落地的开发规划、实施规划、大规模开工等催化剂,围绕“基建 环保”产业链布局:1)主线一:基建产业链。京津冀交通一体化提速,2020年雄安新区目标对外交通骨干路网项目基本建成,水泥、钢铁、机械等领域率先受益,另外新区新建道路应视需求同步建设地下综合管廊,相关标的包括金隅股份、河钢股份、青龙管业等;2)主线二:环保产业链。
当前雄安新区环境治理迫切性较高,未来治理重点有望集中在大气治理(大气污染监测和治理、煤改气、集中供热等)、白洋淀水污染处理等方面,相关标的包括先河环保、首创股份等。
