李威研究员 优秀策略研究员是怎样炼成的
笔者从2006年加入证券行业,如今已经第11个年头,其中大概7年花在策略研究上。那么如何能够成为一个优秀的策略研究员?
也许很多投资者不会想到,如果要描述策略研究最重要的三要素,排在第一位的,不是聪明、勤奋、知识面广、消息灵通等等,而是诚实。
由于策略研究这一工作太过复杂,所以在一般环境下,由于内在急于求成的心理和外在来自领导、客户、市场等压力,策略研究员容易逼迫自己做出一些不诚实的结论,写下自己并不打心底里认可、甚至很不认可的研究结论,而不是写出一些更加准确,但是结论通常更加开放的研究分析。
久而久之,有些策略研究员甚至会沉溺于这种“忽悠”的研究而不能自拔。如果任由这种情况发展,无疑策略分析的工作会产出一个个故事和一串串泡泡,对累积真正的研究能力极其有害。这样行事的策略研究员,他的研究能力将无法累积,思想会逐渐混沌,他将无法看到事情真相。
反之,如果一个策略研究员能够做到有一说一,那么他的研究能力会逐步累积,对这个社会和世界的眼光和看法就会逐渐长远、透彻、深刻。最终,他就会成为优秀的策略研究员。
第二要素则是广阔的知识面。一个好的策略研究员决不能只懂财务报表、经济数据、股价走势(其实又有多少人真正懂得股价走势呢),这些其实都是社会、行业运行的结果。学习再多的结果,我们也很难找到事情的真正原因。
一个好的策略研究员需要真正懂得这个社会,理解它运行的轨迹,从而预测它的某个部分未来的运动方向,无论这个部分是行业发展、经济政策制定还是资产的价格波动。这是一项相当艰巨的要求,在研究诸领域中算得上数一数二的困难,没有多年累积是做不到的。
需要理解一个社会,就要理解它的历史、文化、人口、政治、经济、风俗习惯、地域特征、自然资源等。只有在真正理解这些事情后,我们才能够预测这个社会下一步的发展。现在,你明白为什么乔治·索罗斯在1997年进击香港市场之前,会找人给他讲《老子》了吧?
具备以上两个要素后,恭喜你,你现在离优秀的策略研究员只差一步:敏锐的观察市场的各个方位。与宏观研究、行业、固定收益、金融工程研究员不同,策略研究员需要不停地思考市场的每个方位,在各种资产之中选择最有可能获利的那一个。
发电板块可能很好,但是旅游板块会不会更好呢?保险呢?如果你觉得保险板块更好,那么A股和港股的保险公司哪一个更好?美国市场呢?保险公司和债券比,哪一个好呢?有没有什么数量化的方法增加收益?大宗商品怎样呢?作为一个策略研究员,你需要用巨量的知识储备,不停、诚实地试图回答这些无穷无尽的问题。
当然,回到第一个要素,这些问题可能在99%的情况下都是没有令人信服的答案、甚至完全无法回答的,但这又怎样呢?我们难道真的需要回答每一个问题才能做好投资研究吗?如果抓住1%的确定性,那么恭喜你,你就找到了开启这个市场的钥匙,也就能成为一个优秀的策略研究员。
