信中利汪潮涌:2019中国资本市场的春天必须到来
2019年1月12日,清华大学全球私募股权研究院2018年度峰会于清华大学主楼举行。国家发改委财政金融司司长陈洪宛、清华大学副校长杨斌等嘉宾出席。
信中利资本集团董事长汪潮涌现场就2019年全球创业投资形势进行了解读与分享。汪潮涌提出,我们讲PE和创投,其实是一个行业,因为私募股权涵盖创投,创投只是私募股权里边阶段偏早的一个行业。当然从更精准的学术定义来讲,PE在美国在教科书里和LBO、杠杆收购、并购基金连得更紧密一点,它和创投的分野一个是在阶段,第二个是规模,第三个是投资的比例,PE在国际上通常愿意做控股型的投资。
还有一个区分,PE可以大量用杠杆,创投几乎用不到杠杆,所以这是一些共性和区别。
对于从国际经验看中国PE创投行业发展,汪潮涌指出,第一,鼓励创投机构、PE机构登陆资本市场募集长期资金,做大做强这个行业。长线的投资科创行业。第二,丰富VC、PE行业的募资渠道,探索委托管理专项基金的新模式。
第三,VC、PE行业与互联网巨头的产业并购联合投资方面加强合作,当然最终希望VC、PE能够助力资本市场,创造国民的投资收益,创造A股的春天,结合科创板更好地助力和服务我们的科技强国、资本强国的战略。
我们前面老在提经济强国、科技强国、文化强国,从来没有人提资本强国,我觉得资本强国是我们下一步需要关注的,资本强国是需要有指标的,我们GDP快追上了美国,但是我们的资本市场的市值只有美国的1/3,这是一个巨大的落差。希望更多同行募集长期资本、扶持更多科创企业,投长、投早,用更专业化的水平服务中国中小企业的长期发展。
2019年我相信中国资本市场的春天必须要到来,汪潮涌表示,十九大文件里讲到三条,习主席的报告里讲到,第一要大力发展多层次的资本市场,可是三板应声跌然后边缘化。十九大报告讲到大力发展金融融资降低金融杠杆,这块效果也不好,去年是强监管、去杠杆,一行两会以前是一行三会,运动式的、竞争式的出台文件。
资管新规一下子把创投PE行业的源头之水给掐掉了。十九大文件里还有大力支持创新型中小企业的发展和融资,包括国务院出了很多创投资本的扶持文件。
可是证监会依然说创投行业不能上市,无论你的业绩多好,无论你的规模多大,已经上市新三板的公司给你下市,不容许你再募集新的股本投新的科创企业,不容许创投公司通过收购兼并重组把一些主业已经不行的、空壳的或者无主的这些公司,拿过来用创投行业新兴产业的项目和收益把它收益、价值做起来。
所以资本市场的这个壳很大,希望今年我们能够看到A股市场有所回升,尤其是科创板的春风能够吹到我们这个科创行业。
