【剩者为王演讲】敬畏周期 剩者为王
2018年,注定成为一个被载入史册的年份,贸易摩擦和去杠杆成为当下中国的两大经济主题,现在的企业家普遍感到特别困惑、焦虑和迷茫。在这样的背景下,创投机构迎来了有史以来的一场大洗牌。这一点,对于常年奔走在投资一线的达晨财智执行合伙人、总裁肖冰来说感受更直接。
在10月底举办的“达晨年度经济论坛”上,肖冰做了相关的主题发言,分析了当前错综复杂的局势,提供了自己对局势的思考。投中网将肖冰的演讲内容进行重新整理,分享给大家。
民营企业营收、利润双降
在去杠杆、中美贸易差以及环保、社保、税收等错综复杂的因素影响下,今年显得特殊而关键。不管营业收入还是利润,民营企业的数据不好看。从详细的数据来看,国营企业的数字还比较漂亮,但民营企业确实困难,收入同比下降20%多,利润也下降20%左右。
“不幸”的企业各有各的“不幸”,影响民营企业营收的因素比较复杂,不是单一的某一个因素,有的是去产能造成的,有的是去杠杆造成的,还有的是环保、社保、税收等因素造成的,当然其中也有中美贸易摩擦等国际因素的影响。很多企业家在交流的时候,都会感到特别困惑、焦虑和迷茫。
现在最红的人是谁?经济学家。这次经济论坛邀请的两位经济学家都是网红级别,他们的档期就非常满,为了他们的档期,活动时间调整了好几次。为什么经济学家忙?因为企业家们的焦虑需要经济学家的疏导。
敬畏周期,剩者为王
在现在的环境中,企业家该做什么?怎么做?这是大家最关心的问题。但这些问题宏观经济学家没办法给我们答案,企业自身的问题,还是得我们自己来解决。
宏观经济环境、国家政策,我们需要关注,但我们不能奢望国家出一个重大的政策把企业都救回来。换一个角度来思考,我们不能改变环境,那我们就只能改变自己,适应环境,没有另外的路可以选择。
中国的企业要树立一种“敬畏周期”的意识。我们大部分的企业家没有周期的意识,也没有周期的基本概念。在过去很长时间,中国经济都在高速发展,没有经历真正的周期性波动的考验。过往十几年,有好几次的波动,政府都用强有力的手拉了起来。现在周期的考验开始来了,所以这时候大部分中国民营企业的最高目标是三个字:活下去。
所有伟大的企业家都有一个共同的特质,就是危机意识特别强。包括华为的任老板,每天思考的是失败而不是成功,所以他写《华为的冬天》;比尔·盖茨说微软离破产只有18个月。万科最高的目标是活下去,但万科账面上有1000多亿的现金。
过去几年里面,不断有人问我达晨的奋斗目标是什么?其实在万科郁亮说活下去之前,在公司内部,我跟大家讲的达晨的奋斗目标就是一直活下去。在我们这个行业,一直活下去意味着机构是行业的前几名。
2000年,在深圳成立的创投机构有几百家,现在还活着的可能就只有5家,而这5家就是这个行业的头部。这一次的周期性波动,可能又会淘汰70%到80%的同行,再经过几轮波动,活下去的一定是行业的前列,所以我们的目标就是一直活下去。
企业家要敬畏周期,更要感谢周期,正是通过这种周期性的波动,才会淘汰掉很多不合格的对手。让行业的秩序比以前更好,让头部效应更明显。
剩者为王,要做最后“剩出”的强者。作为坚持价值投资的投资人需要抓住现在机会,在这个特殊的时间窗口,多抓住几个明星项目。
当一个“保守主义者”
在这个时候,我们还要努力成为“保守主义者”。以前,提到保守主义,感觉是特别负面的词。因为在过往的高速发展时期,经济一直滚滚发展,同时还有很多法律的漏洞、灰色地带可钻,这时候往往撑死胆大的,饿死胆小的。冒进的人往往比较成功,保守的好像就不太行。所以,我们老是嘲笑李嘉诚没能抓到中国房地产的最后一波。
现在,我们却发现“保守主义”的力量特别强大。因为一个成功的企业家往往是极端的乐观主义者,也是极端的悲观主义者。不是极端的乐观主义者不可能选择创业,但是如果不保守,你的企业往往活不长久。
我认为的“保守主义”,可以体现在以下几个方面:
第一,最近出现很多资金链断裂的事情,包括一些上市公司。很多出现资金链断裂的企业,往往是因为杠杆太大,而面临风险。和这些企业家交流,我发现他们的心态往往是埋怨的,怨政府、怨社会、怨各种。
这种心态是需要反思的,当年借款的时候没人逼你去借,借钱是要还的,最基本的道理,你忘了。看过这些例子,大家要受到教训,在负债和杠杆方面要谨慎。特别要小心短贷长投,也不要卷入一些民间的借贷。
第二,现金流。2008年的时候,有美国的VC给他投的企业写了一封信,说你的现金比你妈妈还重要。当时我们很震撼,因为中国的企业没有这个概念。后来,中国的很多企业快垮了,是“四万亿计划”迅速把中国的经济拉了起来。
不以现金流为目的的利润都是耍流氓的。我们看过一些企业,报表的利润很高,但突然就完蛋了。所以,企业家每天应该多看看你的现金流报表,再看看损益表。利润高低不决定企业的生死,但是现金流出了问题,企业可能立马有死亡的风险。
第三,切忌多元化发展,特别是盲目的、不相关的多元化。盲目多元化会让企业有毁灭性的风险。在企业经济高涨的时候,要记得把做的不行的业务收回来,因为不切实际的多元化布局很可能把企业拖死。应该做的是聚焦主业务,只有具有核心竞争力的业务才能保证企业的生存。
第四、扩张一定要留有余地。很多企业在融资前处于比较稳健的状态,融资后大量招人,大量扩区域,大量上新产品,结果迅速垮掉,因为它的扩张速度超过了自己的能力范围,这是特别常见的情况。所以我说扩张一定要留有余地,如果你有10分的能力,你就只做9分甚至是8分的扩张,留一点,如果失败了,你还有能力可以收拾局面,不要把企业绷得很紧,一旦断了,风险特别大。
危机孕育伟大
在现在的环境中,很多人看到了危机,我认为危机并没有那么可怕。危机往往是孕育伟大企业的最好时机。经济形势不好的时候,往往会产生一些非常优秀的公司;行业不好的时候,大家都想着升级,转型,不用政府、专家教授引导,企业都会自发去做。
虽然是过冬但不要猫冬,有太多的事情需要你去做了。很多优秀的企业就是在逆境中成长起来的,尚品宅配就是在全行业亏损的时候突然崛起的。
在经济形势不好时,对于企业来说有三件大事需要去做:
1. 股权融资的事要抓紧。不要太在意估值,拿钱为主,赶紧多备粮草。另外节奏要掌握好,不要等没钱了再去融资。
2. 加大创新的投入。即便企业裁员,核心研发部门的人也要留在最后裁,他们是企业最宝贵的部分,一定要咬牙保在最后,哪怕节衣缩食也要把他们留下来。
3. 进行组织再造。以前高速增长的组织架构状况不一定适合现在的状态,是不是需要做一定的层级调整?最近腾讯公司也在做架构调整,中小企业应该更加灵活地调整,更多地适应市场变化。减员、增效、提质,这个空间太大了。
前几天我去东莞投的一个企业,员工从800人减到300人,效率还有很大程度的提高,因为它做了自动化的改造,整个效率都提高了。有很多企业学习新的管理工具、管理软件,就是尽量的把自己的效率提高,尽量压缩公司的运营成本。
