岌岌可危的意思 宋鸿兵:意大利赤字激怒欧盟 欧元信用岌岌可危?
意大利由于外部全球化大环境的退潮以及内部文明基因奠定了南北经济的差异,再加上在财富创造方面面临德国在高端领域、中国在中低端领域的挑战,瓜分了意大利的市场占有率,导致意大利出现严重的财政赤字,欧盟很可能出现历史上首次将一国预算案退回重做的状况。而且现在欧元区逐步退出QE政策,这将给意大利带来巨大的冲击,也将给欧元带来巨大的挑战。对此,未来意大利有何出路?
宋鸿兵老师:
其实很多人已经意识到了意大利经济的根本问题,那就是丧失了货币政策的自主性。虽然意大利南部的五星运动和北部的北方联盟并不是一群人,五星运动更偏底层民众,北方联盟更偏中上层阶级,但他们共同认为使用欧元是意大利现在经济困难的重要原因。
所以他们认为应该在意大利内部发行平行货币。对外贸易,比如说跟欧盟其他国家的贸易结算使用欧元,但是在意大利内部,我们使用意大利新的货币,比如说叫里拉。
以此来解决意大利经济内部的结构不平衡问题,他们认为这是可以做到的。虽然意大利的赤字率已经接近欧盟规定的3%上限,但赤字率高本身倒不是一个太大的问题,因为日本的赤字率比意大利高一倍还不止,而日本经济并没有因此崩溃。
关键是看谁持有这些国债。这些国债在意大利,当然主要还是由意大利人持有。外国投资人并不是主要的持有者,这跟日本的情况一样,日本也是主要由日本人和机构持有其国债。那这就不会出现太大的问题。
而要应对中国廉价商品和德国高端商品的竞争压力,靠本币贬值就能够重新恢复经济平衡。意大利历史上多次出现过类似问题,货币贬值有效化解了这些危机。货币贬值之后,意大利商品重新获得了价格竞争力。在其国内,进口货贵了卖不动了。而在国外,意大利商品便宜了好卖了。
意大利有没有出路?五星运动和北方联盟认为有。通过货币贬值的手段,意大利在历史上好几次化解了类似的问题。所以他们当然有理由认为这次也应该通过贬值货币来化解。
当然,这就会威胁到欧元整体的存续。如果意大利另起炉灶搞一种新货币和欧元分庭抗礼的话,欧元就会面临重大的危险。意大利作为欧元区的创始成员国,还是欧元区第三大经济体,如果连意大利都支撑不住了,欧元还可不可靠?还有多少信用?
这是一个很有意思的话题,我们可以找时间再深入分析。
