陈志武专访 专访陈志武:竞争可以改变评级垄断
耶鲁大学金融经济学教授陈志武在首届“世界信用评级论坛”期间于北京接受新华网记者专访。新华网发 郭小天摄
新华网北京6月30日电(记者 钟玉岚)耶鲁大学金融经济学教授陈志武在首届“世界信用评级论坛”期间于北京接受了新华网记者专访,就股市和信用评级方面的问题发表了自己的看法。他认为跨国信用评级机构在金融市场动荡和世界区域经济一体化中的作用越来越重要,而竞争则是改变目前评级垄断局面的最好方法。
资本市场:股市需谨慎 要分散投资
陈志武认为,资本市场,包括股票市场和债券市场,对任何一个现代国家的经济都非常关键。普通人因为资本市场的帮助反而会受益更多。投资者应该按照分散投资的原则,不把鸡蛋放在同一个篮子里,而是分散投资于房地产、股票、或基金。
陈志武举例说,在2007年到2010年金融危机期间,美国最富的十分之一的家庭,财富保持很稳定,平均增长2%,但美国中等收入的家庭财富平均缩水将近40%。之所以有这样大的差别,就是因为中等收入家庭利用杠杆把所有财富都放在房地产上,而富有家庭投资分散于房地产、股票、债券和各种基金。所以美国房地产市场的剧烈下滑没有对富有美国家庭的财富造成巨大的冲击。
评级垄断:竞争是改变目前格局的办法
世界上最主要的三家评级公司实力过于强大,陈志武表示改变垄断的唯一办法就是增加更多竞争,让发债公司和投资者可以有更好的选择。世界评级集团等新型机构的出现,对改变目前国家信用评级领域可以有直接的影响。世界上更多国家的机构投资者、个人投资者、监管部门和规则制定者,可以有更多选择。
增加竞争是改变目前局面主要的办法。在国际范围内可以对信用评级公司做一些监管,但目前没有哪家跨国国际监管机构有这种强制力。目前有很多挑战,需要更多探索。类似世界信用评级论坛这样的平台,可以让很多规则制定者、执行者和行业参与者坐在一起建言献策。
评级机构:在金融市场动荡和世界区域经济一体化中的作用
今年初,三大评级机构相继下调俄罗斯的主权信用等级,造成俄罗斯金融市场大幅震荡,经济受到严重影响。陈志武认为评级机构可以在国际舞台上以更大的影响力出现,让不同国家有更大的选择空间。世界区域经济趋于一体化,在“一带一路”和亚投行成立的大背景下,全球范围内投资者群体越来越跨越国界,对信用评级中介机构的服务需求不断上升。
金融市场的跨国渗透、销售和吸引资金,让跨国信用评级机构变得越来越重要。如果没有这些跨国信用评级机构提供的中介服务,这些跨国金融市场进一步的发展也会比较难。
